行情复盘
11月4日,沪铜期货主力合约收涨1.23%至77430.0元,资金整体流入8.15亿元。
背景分析
- 铜库存:截至11月4日,SMM全国主流地区铜库存下降1.17万吨至19.81万吨,但较去年同期高13.79万吨。
- 供需:国内炼厂检修叠加台风影响进口量下降,供应端下滑;高铜价抑制下游消费,电解铜去库速度或放缓。
- 现货市场:早市现货升水坚挺,平水铜价差明显,广东地区库存下降,现货升水走高。
美联储与美元影响
- 美国经济数据:10月制造业PMI降至46.5%,创15个月新低;10月非农就业人数仅1.2万人,远不及预期。
- 市场预期:市场仍预期美联储11月降息25基点,特朗普获胜概率下降,特朗普交易退热。
- 美元走势:美元指数走低,利多铜铝价格。
后市展望
- 铜:国内炼厂检修持续,进口量或增加,高铜价抑制消费,电解铜去库速度或放缓。
- 铝:消费转向淡季,多地环保管控影响下游开工,消费走弱;电解铝维持去库,氧化铝价格走高对铝价有支撑。关注铝锭到货及环保管控影响。