机械设备行业点评报告：2024年第三批动车组招标共计80组，看好轨交装备板块需求回暖

机械设备 2024-11-05 周尔双东吴证券 John

事件与招标情况：2024年第三批动车组招标公布，共招标80组350km/h动车组，其中66组普通型、10组高寒型、2列17辆编组（等价于4组）。截至2024年11月5日，全年已招标时速350km/h动车组245组，时速160km/h动车组20组，总计265组。
动车组采购：2024年国铁集团共采购265组动车组，同比高增。具体采购情况为：5月10日165组350km/h、5月22日20组160km/h、11月5日80组350km/h。其中，时速350km/h动车组采购量同比+49%（2023年164组→2024年245组）。
动车组高级修：2024年动车组高级修招标量同比2023年实现高增，三/四/五级修分别涉及56/269/509组，同比变化为-19%/+138%/+371%。四/五级修高增主要因CRH380系列（2014-2015年投运）进入五级修阶段，CR400系列（2019年投运）进入四级修阶段。
行业影响与业绩增长：铁路投资复苏（2024年1-9月固定资产投资完成额5612亿元，同比+10.28%），带动动车组采购与高级修招标双双高增。中国中车作为动车组唯一制造商和五级修唯一合格供应商，新签订单有望快速增长，未来业绩有望逐步释放。
投资建议：推荐中国中车（整车制造环节），建议关注中国通号、思维列控（信号系统开发环节）。
风险提示：铁路固定资产投资复苏进度不及预期、国铁集团轨道交通装备采购招标不及预期、宏观经济波动风险。