机械设备行业周报：高铁提速后，“复兴号”标准动车组招标预期提升，轨交装备，2018~2020年趋势向上

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年09月24日 机械设备 高铁提速后，“复兴号”标准动车组招标预期提升 轨交装备：2018-2020年趋势向上 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn 联系人：范炜 Email：fanwei@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 309 行业总市值(百万元) 2773534.798 行业流通市值(百万元) 1879214.315 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1《徐工机械（000425）深度：受益“一带一路”、PPP、国企改革，汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 2《三一重工（600031）深度：受益一带一路、军民融合；对标美国卡特彼勒，工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 3《安徽合力（600761）深度：中国叉车龙头：产品销售回暖，有望受益国企改革》-2017.7.19 4《上海机电（600835）深度：电梯行业龙头，受益国企改革，维保后市场空间大，看齐国际巨头》-2017.5.31 5《2017年机械军工行业投资策略：加配周期，关注成长》-2017.2.12 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 徐工机械 3.71 0.03 0.14 0.21 0.28 125 27 18 13 0.43 买入 三一重工 7.46 0.0 0.33 0.46 0.55 280 23 16 14 0.56 买入 安徽合力 10.39 0.53 0.78 0.84 1.09 19 13 12 10 0.67 买入 春晖股份 9.38 0.02 0.29 0.37 0.47 485 32 25 20 0.91 买入 上海机电 19.59 1.42 1.53 1.67 1.82 14 13 12 11 1.29 买入 天地科技 4.94 0.23 0.31 0.35 0.47 22 16 14 11 0.61 买入 天沃科技 9.68 0.41 0.54 0.71 0.89 - 18 14 11 0.48 买入 科达洁能 12.39 0.21 0.45 0.53 0.59 58 28 23 21 1.61 买入 [Table_Summary]  核心组合：徐工机械、科达洁能、春晖股份；三一重工、中集集团、安徽合力、天地科技、中鼎股份、烟台冰轮、康尼机电 注：近期重点：科达洁能、中鼎股份、春晖股份（9月金股）、徐工机械。  重点股池：中铁工业、中国船舶、郑煤机、恒立液压、柳工、上海机电、鼎汉技术、中国中车、天沃科技、中联重科、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普  本周观点：高铁提速后，“复兴号”标准动车组招标预期提升；持续推荐轨交、新能源汽车装备；坚定推工程机械、煤机龙头 （1）加大关注轨交装备，行业趋势向上。行业深度《轨交装备：2018-2020年景气向上》。中车集团与中铁总签战略合作，500组标准动车组采购意向提振景气度；动车组招标预期增强。重点推荐：春晖股份（中泰9月金股）、中铁工业、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮、中国中车；看好永贵电器、众合科技、新筑股份。 （2）2017全球工程机械产业大会9月18日在北京召开。工程机械行业深度《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成》：坚定看好明后年更新及新增需求。 （3）持续推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱等。8月工程机械销量数据持续靓丽，持续性有望超预期。持续重点推荐龙头——徐工机械（6、7月中泰金股）、三一重工（5月中泰金股）、安徽合力。 （4）新能源汽车产业链：中国已启动传统能源车停产停售时间表研究；新能源汽车产业链我们推荐科达洁能、中鼎股份。  上周报告/交流：轨交装备行业深度、大冷股份、船舶行业等 【轨交装备】行业深度：2018-2020年景气向上。【大冷股份】深度：冷链设备龙头，智能自动售货机受益无人零售大发展。【船舶行业】BDI指数逼近1500点，底部上涨近4倍；活跃船厂数量减少速度放缓，关注航运复苏持续性。  【工程机械】进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、柳工。  【煤炭机械】订单大增；推荐龙头天地科技、郑煤机（个股逻辑很好）。  【集装箱】航运有所回暖，集装箱有望量价齐升，推荐龙头中集集团。  【船舶】BDI指数从2016年最低点290点已上涨至1502点，上涨幅度超3倍。航运复苏有望传导至下游船舶行业：看好中国船舶。  【轨交装备】招标预期增强；重点推荐：春晖股份、中铁工业、康尼机电、烟台冰轮、鼎汉技术、中国中车；看好永贵电器、众合科技、新筑股份。  【军民融合】兵器集团旗下坦克装甲车辆龙头、海特高新、威海广泰。  【冷链设备】冷链设备景气向上，推荐烟台冰轮、大冷股份。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：徐工机械、科达洁能、春晖股份；三一重工、中集集团等- 3 - （2）重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、中鼎股份等 .................... - 3 - （3）核心观点：持续推荐轨交、新能源汽车装备；坚定推工程机械、煤机龙头- 3 - （4）上周报告/交流：轨交装备行业深度、大冷股份深度、船舶行业等 .... - 3 - （5）工程机械进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期 ........................... - 5 - （6）近期主要观点：持续配置周期、逐步布局成长 .................................. - 6 - （7）核心组合投资事件：徐工机械、天地科技、春晖股份等 .................... - 6 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 7 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 7 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 7 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 9 - 三、中泰机械：行业整体观点 ........................................................................... - 10 - （1）机械：2017年投资机会好于2016年 .............................................. - 10 - （2）加配周期：工程机械、煤炭机械、集装箱、油气装备 ..................... - 10 - （3）布局成长：新能源汽车产业链、轨交装备、军民融合、通用航空 ... - 11 - （4）主题投资：国防军工、国企混合所有制改革 .................................... - 11 - （5）自下而上：把握优质个股增发、并购带来的投资机会 ..................... - 11 - （6）风险提示 ........................................................................................... - 11 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：徐工机械、科达洁能、春晖股份；三一重工、中集集团等  徐工机械、科达洁能、春晖股份；三一重工、中集集团、安徽合力、天地科技、中鼎股份、烟台冰轮、康尼机电  注：近期重点推荐：科达洁能、中鼎股份、春晖股份（9月金股）、徐工机械。  注：徐工机械、三一重工、安徽合力、上海机电、天地科技、科达洁能、天沃科技、春晖股份、康尼机电的深度报告均已发。 （2）重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、中鼎股份等  中集集团、中铁工业（深度已发）、鼎汉技术（深度已发）、郑煤机、恒立液压、柳工（深度已发）、中国中车、天沃科技、中联重科、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普 （3）核心观点：持续推荐轨交、新能源汽车装备；坚定推工程机械、煤机龙头  （1）加大关注轨交装备，行业趋势向上，18-19年确定性好于17年。中车集团与中铁总签战略合作，500组标准动车组采购意向提振景气度；动车组招标预期增强。重点推荐：春晖股份（中泰9月金股）、中铁工业、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮、中国中车；看好永贵电器、众合科技、新筑股份。  （2）2017全球工程机械产业大会9月18日在北京召开。工程机械行业深度《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成》：坚定看好明后年更新及新增需求。  （3）持续推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱等。8月工程机械销量数据持续靓丽，持续性有望超预期。持续重点推荐龙头——徐工机械（6、7月中泰金股）、三一重工（5月中泰金股）、安徽合力。  （4）新能源汽车产业链：中国已启动传统能源车停产停售时间表研究；新能源汽车产业链我们推荐科达洁能、中鼎股份。  （5）BDI指数突破1500，加大关注中国造船业 （4）上周报告/交流：轨交装备行业深度、大冷股份深度、船舶行业等  轨交装备行业深度：2018-2020年景气向上。 铁路投产新线在度过2016-2017年低点后，有望在2018-2020年集中释放，实现8000公里/年投产水平，较2016-2017两年年均水平提高196%。“十三五”铁路固定资产投资完成额有望维持8000亿元/年高位，城轨固定资产投资完成额有望超过4000亿元/年。中国高速铁网在原规划“四纵四横”的主骨架基础上，增加高速铁路，形成“八纵八横”的主通道骨架；既有线路提速（京沪线时速提为350公里），有望进一步拉动车辆加密需求。城市轨交开启高增长，PPP有助于解决城轨资金筹措。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4