机械设备行业周报：“复兴号”高铁招标再次启动，轨交装备景气向上，持续推荐半导体装备、工程机械

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年11月5日 机械设备 “复兴号”高铁招标再次启动，轨交装备景气向上 持续推荐半导体装备、工程机械 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn 联系人：范炜 Email：fanwei@r.qlzq.com.cn 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 308 行业总市值(百万元) 2742309.726 行业流通市值(百万元) 1884228.779 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1 《工程机械行业深度：栉风沐雨，玉汝于成——中泰机械“精品研究”系列之一》-2017.8.21 2《轨交装备：2018-2020年景气向上》-2017.9.18 3《三一重工（600031）深度：受益一带一路、军民融合；对标美国卡特彼勒，工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 4《徐工机械（000425）深度：受益“一带一路”、PPP、国企改革，汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 徐工机械 3.64 0.03 0.14 0.21 0.28 122 26 17 13 0.42 买入 三一重工 7.86 0.03 0.33 0.46 0.55 295 24 17 14 0.59 买入 华铁股份 9.54 0.02 0.29 0.37 0.4 493 33 26 20 0.93 买入 天地科技 4.73 0.23 0.31 0.35 0.47 21 15 14 10 0.58 买入 中集集团 19.51 0.18 0.60 0.74 1.04 108 32 26 19 0.85 买入 科达洁能 13.69 0.21 0.45 0.53 0.59 64 30 26 23 1.78 买入 [Table_Summary]  核心组合：华铁股份、三一重工、徐工机械、北方华创、晶盛机电；中集集团、康尼机电、郑煤机、天地科技、科达洁能（调入北方华创、晶盛机电）  重点股池：长川股份、杰克股份、弘亚数控、中国中车、中铁工业、中国船舶、恒立液压、柳工、安徽合力、中鼎股份、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰  本周观点：“复兴号”高铁招标再次启动，看好半导体装备、工程机械 （1）轨交装备：趋势向上。“复兴号”高铁招标再次启动。11月3日中国铁投官方网站公布时速350公里“复兴号”动车组（8辆编组）共75列招标。之前中国铁投官方网站已公布时速350公里中国标准动车组电务车载设备共104套正式招标，我们判断除了11月3日招标的75列之外，还有104列高铁动车组正式招标在即。参考：行业深度《轨交装备：2018-2020年景气向上》。推荐：华铁股份（中泰10月金股）、中铁工业、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮、中国中车；永贵电器、众合科技、新筑股份。 （2）半导体装备有望迎来爆发：半导体装备看好北方华创、长川股份、晶盛机电等。关注新兴产业装备龙头业绩持续向好：锂电设备、3C装备、智能装备等。新能源汽车产业链推荐科达洁能、中鼎股份。国家统计局数据： 9月份工业机器人产量同比增幅高达103.2%。智能装备关注美的集团、机器人、黄河旋风等。看好杰克股份、弘亚数控。 （3）工程机械：坚定看好明后年更新及新增需求。参考：工程机械行业深度《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成》。近期某工程机械龙头企业公告拟开展大规模股权激励，看好2017-2019年业绩增长。我们持续重点推荐龙头——徐工机械（6、7月中泰金股）、三一重工（5月中泰金股）、安徽合力等。  上周报告/交流：中国中车、天地科技、华铁股份、中联重科、恒立液压 【中国中车】第3季度单季业绩增长15%；2018-2020年轨交装备景气向上。【恒立液压】第3季度单季盈利创历史新高；毛利率大幅提升！【中联重科】推3.81亿股大规模股权激励，彰显2017-2019年业绩信心。【天地科技】第三季度业绩提速，订单高增长逐步向业绩转化。【华铁股份】三季报业绩大增97%，四季度有望提速。【田中精机】关注无线充电线圈绕线机设备产业化进展。【安控科技】关注公司自动化及智慧产业业务发展。  【工程机械】进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、柳工。  【轨交装备】明后年景气向上；重点推荐：华铁股份、中铁工业、康尼机电、烟台冰轮、鼎汉技术、中国中车；看好永贵电器、众合科技、新筑股份。  【煤炭机械】订单大增；推荐龙头郑煤机、天地科技（个股逻辑很好）。  【船舶集装箱】 BDI指数从2016年最低点290点上涨幅度近4倍。航运有所回暖，集装箱有望量价齐升，推荐龙头中集集团、中国船舶。  【军民融合】兵器集团旗下坦克装甲车辆龙头、海特高新、威海广泰。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：华铁股份、三一重工、徐工机械等 .................................. - 3 - （2）重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、中鼎股份等 .................... - 3 - （3）核心观点：挖掘绩优龙头；聚焦半导体装备、高铁装备、工程机械.. - 3 - （4）上周报告/交流：中国中车、天地科技、华铁股份、恒立液压等 ........ - 3 - （5）核心组合投资事件：徐工机械、天地科技、华铁股份等 .................... - 5 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 6 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 6 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 6 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 8 - 三、风险提示 .................................................................................................... - 10 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：华铁股份、三一重工、徐工机械等  华铁股份、三一重工、徐工机械、北方华创、晶盛机电；中集集团、康尼机电、郑煤机、天地科技、科达洁能  调入北方华创、晶盛机电  注：徐工机械、三一重工、中集集团、天地科技、科达洁能、华铁股份、康尼机电的深度报告均已发。 （2）重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、中鼎股份等  长川股份、杰克股份、弘亚数控、中国中车、中铁工业、中国船舶、恒立液压、柳工、安徽合力、中鼎股份、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰 （3）核心观点：挖掘绩优龙头；聚焦半导体装备、高铁装备、工程机械  （1）轨交装备：趋势向上。“复兴号”高铁招标再次启动。11月3日中国铁投官方网站公布时速350公里“复兴号”动车组（8辆编组）共75列招标。之前中国铁投官方网站已公布时速350公里中国标准动车组电务车载设备共104套正式招标，我们判断除了11月3日招标的75列之外，还有104列高铁动车组正式招标在即。参考：行业深度《轨交装备：2018-2020年景气向上》。推荐：华铁股份（中泰10月金股）、中铁工业、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮、中国中车；永贵电器、众合科技、新筑股份。  （2）半导体装备有望迎来爆发：半导体装备看好北方华创、长川股份、晶盛机电等。关注新兴产业装备龙头业绩持续向好：锂电设备、3C装备、智能装备等。新能源汽车产业链推荐科达洁能、中鼎股份。国家统计局数据： 9月份工业机器人产量同比增幅高达103.2%。智能装备关注美的集团、机器人、黄河旋风等。看好杰克股份、弘亚数控。  （3）工程机械：坚定看好明后年更新及新增需求。参考：工程机械行业深度《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成》。近期某工程机械龙头企业公告拟开展大规模股权激励，看好2017-2019年业绩增长。我们持续重点推荐龙头——徐工机械（6、7月中泰金股）、三一重工（5月中泰金股）、安徽合力等。 （4）上周报告/交流：中国中车、天地科技、华铁股份、恒立液压等 【中国中车】第3季度单季业绩增长15%；2018-2020年轨交装备景气向上 3季报业绩降幅继续收窄。公司前3季度实现收入1,407亿元，同比下 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 降4.35%；实现归母净利润68亿元，同比下降9.40%，降幅较半年报显著收窄。 第3季度单季业绩增速转正，达15%。分季度看， 2017年前3季度单季归母净利润增速分别为：-42.05%、-10.20%，15.21%，为近5个季度首次增速转正。 动车交付趋势向好，城轨保持高增长。前3季度动车组业务收入355亿元，同比下降34.4%，其中单季贡献收入分别为72亿、135亿，137亿元，呈现逐步恢复趋势，我们认为随着中铁总动车招标逐步恢复，动车交付趋势向好。城轨业务实现收入213亿元，同比增长37.63%，保持高增长趋势。 此外，机车、客车、货车收入分别为150亿、33亿、186亿元，同比增长77%、60%、200%。新产业业务收入335亿元，下降7.51%，主要是风电装备等业务本期交付量减少所致。现代服务业务收入134亿元，同比下降36.63%，主要是物流业务量减少所致。 【天地科技】第三季度业绩提速，订单高增长逐步向业绩转化 前三季度业绩提速。公司1-9月实现收入89.77亿元，同比增长28.27%；实现归母净利润4.58亿元，同比增长25.83%；扣非后归母净利润4.42亿元，同比增长36.74%。 分季度看，公司前三季度单季收入增速分别为11.92%、25.97%、43.17%；归母净利润增速分别为-46.06%、20.