转债周记（11月第1周）：24Q3固收+基金转债持仓新变动，如何解读？

核心观点与关键数据

• 固收+基金转债占比下降但规模上升：2024年Q1至Q3，固收+基金中转债占比从15.2%下降至13%，但整体规模持续增长至17581.38亿元。
• 可转债市场供给端：Q3上市态势回暖，上市只数15只（环比增275.0%），上市规模98.65亿元（环比增113.6%）；退市数量稳定在14只（同比增40%），退市规模161.30亿元（环比降21.29%）。
• 需求端：基金持有转债只数稳定在519只（接近历史最高值），市值攀升至2722.7亿元（环比增1.36%，同比下降9.08%）。

不同类型固收+基金持仓表现

• 持仓规模：各类固收+基金转债持仓规模略有减少，混合债券型二级基金仍主导（1390.83亿元）。
• 持仓占比：各类基金转债持仓占比略微回升，混合债券型二级基金占比19%，混合债券型一级基金和偏债混合型基金占比分别为11%和10%。

固收+基金持仓新变化

• 持仓占比变动：混合一级债基减持最多（-59.56%），混合二级债基增持最多（85.32%）。
• 持仓规模变动：混合二级债基减持规模最大（-64.07亿元），混合一级债基增持规模最大（59.31亿元）。
• 转债个券变动：前十大增持转债涉及证券、银行、医药商业等行业，最大增持规模6.91亿元；前十大减持转债涉及电力、银行、普钢等行业，最大减持规模-5.03亿元。

风险提示

• 正股及公司基本面表现不及预期；转债破发风险；转债违约风险；数据统计误差等。