贵金属月报

2024年11月2日 证监许可【2011】1288号 美国经济良好，地缘政治风险依旧，贵金属价格高位震荡 联系我们 ➢多空逻辑： 研究员：王华联系方式：18610240369从业资格：F3011325投资咨询：Z00127802 ➢利空因素： 1.美国经济数据良好，通胀持续回落，就业充分，美联储降息次数及幅度都有所下降，美元指数持续上涨，压制贵金属价格。2.价格屡创新高，导致贵金属实体需求下降，不利贵金属价格。➢利多因素： 1.美联储降息持续是贵金属上涨的基础； 2.美国大选的不确定以及地缘政治风险仍持续是推动贵金属上涨的一个重要因素；3.白银相较于黄金具有更多的工业属性，工业的恢复程度也决定着白银的实体需求，在工业旺季逐步深化的过程中，白银需求将得到提升。 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 ➢操作建议：高位震荡，多单持有。➢内盘运行区间：沪金主连区间620-640，沪银主连区间7700-8150。 ➢外盘运行区间：COMEX黄金区间2700-2800，COMEX白银区间31.4-33.7。 ➢风险提示：美国经济陷入衰退，地缘政治危机结束 上期复盘 Part1 Part2 Part 1上期复盘 1.2复盘对比 在美联储降息开启后，美国大选的不确定性以及中东局势危急促使贵金属价格保持持续上涨态势，连续创下新高。 1.2复盘对比 在美联储降息开启后，美国大选的不确定性以及中东局势危急促使贵金属价格保持持续上涨态势，连续创下新高。 Part 2本期分析 2.1行情预判 美国经济良好，地缘政治风险依旧，贵金属价格高位震荡 ➢多空逻辑： ➢利空因素：1.美国经济数据良好，通胀持续回落，就业充分，美联储降息次数及幅度都有所下降，美元指数持续上涨，压制 贵金属价格。2.价格屡创新高，导致贵金属实体需求下降，不利贵金属价格。➢利多因素： 1.美联储降息持续是贵金属上涨的基础；2.美国大选的不确定以及地缘政治风险仍持续是推动贵金属上涨的一个重要因素；3.白银相较于黄金具有更多的工业属性，工业的恢复程度也决定着白银的实体需求，在工业旺季逐步深化的过程中，白银需求将得到提升。➢操作建议：高位震荡，多单持有。➢内盘运行区间：沪金主连区间620-640，沪银主连区间7700-8150。➢外盘运行区间：COMEX黄金区间2700-2800，COMEX白银区间31.4-33.7。 ➢风险提示：美国经济陷入衰退，地缘政治危机结束 2.2多空逻辑 美国经济数据良好推动美元指数持续走高，压制贵金属价格。 2.2多空逻辑 一、数据良好，支撑美国经济软着陆，美元指数上涨，压制贵金属价格美国三季度GDP增速为2.8%，显示美国经济保持良好动力。 2.2多空逻辑 一、数据良好，支撑美国经济软着陆，美元指数上涨，压制贵金属价格美国10月份CPI为2.4%，持续回落，核心CPI为3.3%，保持稳定，显示了美国经济中通胀持续回落。 2.2多空逻辑 一、数据良好，支撑美国经济软着陆，美元指数上涨，压制贵金属价格美国失业率保持稳定，10月份就业情况良好，失业率为4.1%，与上月持平。 2.2多空逻辑 一、数据良好，支撑美国经济软着陆，美元指数上涨，压制贵金属价格 虽然美国ISM制造业指数有所走弱，但以消费为主的美国经济，ISM非制造业指数保持在荣枯线上，10月份为54.9%。显示美国经济仍处在良好表现中。 2.2多空逻辑 二、黄金供需及库存分析随着黄金价格的上升，黄金产量及供应量也稳步上升。 2.2多空逻辑 二、黄金供需及库存分析随着印度对黄金进口限制的取消，印度黄金消费仍呈现攀升态势；但国内由于价格屡创新高，消费有所被抑制。 2.2多空逻辑 二、黄金供需及库存分析在黄金屡创新高后，实体消费有所下降，但投资需求提升。 2.2多空逻辑 二、黄金供需及库存分析随着黄金价格的上涨，国内外黄金库存保持平稳。 2.2多空逻辑 三、白银供需及库存分析白银需求主要集中在集成电路的需求，在今年大多数时间里，集成电路产量均处在高位，但进入9月，同比有所 回落。 2.2多空逻辑 三、白银供需及库存分析沪银库存持续提升，COMEX白银库存保持平稳。 2.2多空逻辑 三、白银供需及库存分析上金所现货库存持续下降至全年低位，显示随着价格的上涨，实体需求有所增长。 2.3技术分析 技术分析： ➢操作建议：高位震荡，多单持有。➢内盘运行区间：沪金主连区间620-640，沪银主连区间7700-8150。➢外盘运行区间：COMEX黄金区间2700-2800，COMEX白银区间31.4-33.7。 2.3技术分析 技术分析： ➢操作建议：高位震荡，多单持有。➢内盘运行区间：沪金主连区间620-640，沪银主连区间7700-8150。 ➢外盘运行区间：COMEX黄金区间2700-2800，COMEX白银区间31.4-33.7。 Part 3风险提示 3.1风险提示 ➢美国经济陷入衰退➢地缘政治危机结束 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。