市场表现
- 伦敦现货黄金高位震荡，月度下跌0.38%至3289.71美元/盎司。
- 现货白银价格创出年内新高后回落，月度上涨1.59%至36.663美元/盎司。
- 金银比运行至89.7附近。
- COMEX黄金库存截止8月1日月度增加51.86吨至1204.19吨；白银库存增加216.69吨至15758.95吨。
影响金价走势的因素
- 特朗普政府宣布自8月1日关税不再延期，导致市场存在一定避险情绪，但明紧暗松。
- 地缘冲突持续，俄乌冲突陷入僵局，加沙停火谈判近乎破裂。
- 美联储按兵不动，7月利率维持4.25%-4.50%，连续第五次暂停加息。
- 美国公布7月非农就业数据大幅弱于预期，7月季调后非农就业人口录得7.3万人，远低于市场预期的11万人。
- 特朗普敦促鲍威尔降息，市场对9月降息概率提升至70%以上。
研究结论
- 美联储议息会议后遇到糟糕的非农就业数据，市场重启了美联储下半年降息预期，对金价影响不言而喻。
- 市场关注8月非农就业，若失业率超预期升至4.2%以上，市场可能对降息甚至幅度更加乐观。
- 特朗普对普京的最后通牒将在8月8日到期，黄金实际处于“降息预期升温”与“地缘不确定性”双支撑窗口，有望突破当前的震荡区间。
- 建议逢低做多为主。
- 对于白银而言，金银比回归预期渐成市场共识，因此低吸持有仍是比较好的策略。
美元、美债与美股
- 黄金与美元指数、美债收益率呈负相关关系。
- 美联储降息概率预测提升，市场对美联储降息预期升温。
美经济表现
- 美国PMI、PPI、工业产能利用率、耐用品订单等经济数据表现良好。
- 美国财政赤字、销售和库存、消费、非农就业等数据表现一般。
其他主要经济体表现
- 欧元区和日本PMI、PPI等经济数据表现良好。
- 新兴市场债券指数ETF与黄金、新兴市场股票基金与黄金呈正相关关系。
市场热点
- 美联储降息概率预测提升。
- 月度财经事件包括美联储议息会议等。
期权
- 黄金期权和白银期权的历史波动率、期权持仓量、期权成交量、认沽认购比率等数据分析显示，市场对黄金和白银的波动率预期有所提升。
