市场表现
- 伦敦现货黄金月度上涨3.76%至4002.69美元/盎司，盘中创历史新高4381.484美元/盎司；现货白银价格月内上涨4.3%至48.656美元/盎司，盘中创历史新高54.468美元/盎司；金银比降至82附近。
- COMEX库存，截止10月31日黄金库存月度下降58.37吨至1187.16吨；白银库存下降1485.54吨至15005.53吨。
- 10月伦敦现货金银受多重因素影响，经历了较为动荡和充满争议的一个月。利多因素包括美国政治极化、美联储降息预期、中美贸易冲突；利空因素包括乌克兰和欧洲主要国家立场软化。
- 白银在良好的基本面及金银比回归预期下，为其价格上涨提供了额外动力，随着金价上升银价也出现快速突破并创历史新高，同样随着金价快速回落，白银跌幅也比较显著。
美元、美债与美股
- 黄金与美元指数呈负相关，与美债收益率呈负相关，与美股指数呈负相关。
- 美元指数CFTC非商业持仓净多，美债收益率上升，美股市盈率下降，标普500 VIX指数上升。
美经济表现
- 美国PMI、PPI、工业产能利用率、耐用品订单等指标表现良好，财政赤字、销售和库存、消费、非农就业人数、失业率等指标表现一般。
- 营建许可与建造支出、房屋待售与销售、房贷利率、住房市场指数等指标表现良好。
其他主要经济体表现
- 欧元区和日本PMI、PPI走势表现良好。
- 新兴市场债券指数ETF与黄金、新兴市场股票基金与黄金呈正相关。
市场热点
- 美联储降息概率预测上升。
- 月度重要会议与事件包括美联储议息会议、G20峰会等。
期权
- 黄金和白银期权历史波动率上升，期权持仓量和成交量均增加，认沽认购比率上升。
研究结论
- 对黄金而言，并无明显的利多因素推动，因此黄金后市可能依然会表现震荡甚至震荡偏弱，以时间换空间，直至充分消化利空因素的影响，这可能持续至年底，走势不确定下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。
- 对其他贵金属而言，价格弹性大于黄金，因此价格回落过程中价格跌幅大于黄金，但金银比回归依然可以布局，铂钯也未有明显的高估，因此后期价格跌幅或有限，关注金价何时止跌，亦可维系逢低买入持有布局。
- 投资实物黄金税负上升，导致实物黄金投资短期受抑。
