2024年前三季度,青鸟消防实现营业收入35.21亿元,同比下降3.40%;归母净利润3.35亿元,同比下降33.66%。公司通过主动价格调整、优化成本结构等手段应对地产景气度下行和政策更新带来的短期库存积压,Q3利润环比改善32.76%。
海外业务快速扩张,Q3前收入5.26亿元,同比增长14.03%,产品品类和销售渠道持续拓展,提升海外市场占有率。
工业消防和智慧消防推动结构优化,Q3工业项目发货额3.8亿元,同比增长67%;智慧消防项目发货约4,451万元,同比增长32%,“青鸟消防云”上线单位超3.3万家,点位超358万个;IC1017芯片完成投片。
下调盈利预测,预计2024-2026年营收分别为51.63/61.03/72.08亿元,归母净利润分别为5.72/7.10/8.71亿元,对应PE分别为13.7/11.0/9.0X。维持“买入”评级。
风险提示:政策推进不达预期、市场竞争加剧、新业务推进不达预期。