天宇股份机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 浙江天宇药业股份有限公司成立于2003年,是一家专业研发、制造和销售制剂、原料药以及医药中间体的股份制制药上市企业。公司拥有八家全资子公司,共占地700多亩,是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业。公司的主要产品涵盖降血压类、降血糖类、抗血栓类、抗哮喘类、抗病毒类药物等医药中间体和原料药。公司是全球大型沙坦类药物原料药及中间体生产企业之一,50%以上产品服务于TEVA、POLPHARM、NOVARTIS—SANDOZ等国际、国内知名药企,在国内同类厂商中处于领先地位。 第一部分:公司2024年 前三年度的经营情况 公司这几年一直处于经营转型升级的过程,经营业绩发生比较大的波动。公司2024年第三季度营业收入6.67亿,较上年同期增长了28.59%,归属于上市公司股东的净利润3,189.89万元,较上年同期增长4,570.27%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,853.46万元,较上年同期增长51.32%。公司2024年1-3季度营业收入19.32亿,较上年同 期增长3.61%,归属于上市公司股东的净利润8,511.41万元,较上年同期增长23.72%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,129.87万元,较上年同期下降30.67%。 公司今年第三季度的经营情况环比第二季度有较为明显的改善,主要是营业收入实现了稳定的增长及毛利率保持稳定水平。公司今年第三季度营业收入环比第二季度增长了15.77%,主要来自于CDMO业务和制剂业务收入的增 长 。第三季度CDMO业务收入8,532万元 ,较第二季度有快速的恢复;制剂业务第三季度营业收入7,490万,环比第二季度增长较快;沙坦类原料药及中间体业务收入比较稳定。 第二部分:问答环节 1、问:请公司拆分一下三季度各个业务板块的收入情况? 答:公司仿制药的原料药及中间体业务第三季度营业收入较第二季度略有增长,主要来自于非沙坦类原料药及中间体业务的增长;CDMO业务第三季度营业收入有一定恢复,主要原因是客户供货节奏的波动;制剂业务第三季度营业收入7,490万,环比第二季度增长较快。 2、问:制剂业务板块未来的发展规划及公司参加国家第十批集采的品种? 答:公司预计未来两年基本保持每年15-20个批文获批的目标。随着制剂业务发展,销售团队的成员将会进一步的扩大;随着制剂批文的增加,未来两到三年,制剂业务板块处于一个快速发展的过程。 从目前国家公布第十批集采的清单看,公司大概有五个品种可以参与此次集采,具体参加集采品种将根据集采规则进行申报。 3、问:公司沙坦类产品的价格情况? 答:从公司今年成交的订单看,整个行业的竞争依然比较激烈,目前公司订单价格处于底部震荡的状态。 4、问:原料药板块获批和未来的放量节奏? 答:2024年公司原料药新增了4个国际注册证书及6个品种的国内注册转A。公司预计明年非沙坦原料药有望放量的品种有依折麦布、替格瑞洛、维格列汀、西格列汀等。 5、公司主要生产基地产能利用率情况及未来增长预期? 答:目前各个生产基地产能利用率不同,总部及临海天宇产能利用率相对比较高,新建的生产基地如昌邑天宇产能利用率偏低,同时,公司也不断在工艺技术和装备设置上进行更新改造优化;京圣药业由于新项目验证生产,产能利用率不高。随着非沙坦类原料药及中间体商业化 产能的扩张及其他新项目的投产,2025年产能利用率较今年将有明显的提升。