2024年三季报点评：国内外订单持续增长，利润有望逐步释放

公司2024年三季报显示，前三季度营收14.17亿元（同比-1.95%），归母净利润1.23亿元（同比-11.21%），扣非净利润1.17亿元（同比-10.55%）。单季度看，Q3营收6.11亿元（同比+25.17%），归母净利润3,653万元（同比-30.61%），扣非净利润3,211亿元（同比-40.49%）。

Q3营收增速环比快速提升，主要得益于国内、海外订单同步增长。国内订单持续增长，受益于下游行业高景气，特别是船舶行业进入高景气周期，带动国内营收快速增长。海外市场占比提升，成为新的增长极，1H24海外新订单占比接近40%，新签项目覆盖全球主要市场。

Q3利润受费用前置和减值拖累，后续有望逐步释放。公司海外业务扩张带来人员规模和费用增加，同时计提减值导致净利承压，但预计后续利润将逐步释放，业绩有望持续提升。

投资建议：预计公司2024-2026年收入分别为21.05/24.93/29.16亿元，归母净利润分别为1.90/2.40/2.88亿元，对应EPS分别为0.53/0.67/0.80元，2024-2026年PE分别为15.47/12.23/10.21倍。给予“增持”评级。

风险提示：公司新订单增速不及预期；公司海外市场拓展不及预期。