业绩稳健增长，布局AI与机器人领域

事件简评

2024年前三季度，公司实现营业收入62.17亿元，同比增长5.12%；归母净利润6.52亿元，同比增长43.22%。其中Q3单季度实现营业收入21.42亿元，同比增长4.55%；实现归母净利润3.18亿元，同比增长108.87%。

经营分析

• 业绩稳健增长：公司持续加大自主研发力度，优化产品线，完善AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域的部署。Q3因出售锐凌车载业务产生1.79亿元投资收益。上半年毛利率20.71%，同比下降1.80pct；净利率10.56%，同比增长2.87pct；期间费用率13.38%，同比下降1.61pct。
• 积极布局AI与机器人领域：
  • 端侧AI：公司2019年成立智能模组产品线，将持续加大研发投入，提高产品收入占比。已与中国移动推出端侧AI模组及解决方案，助力多个场景发展。2024年欧洲通讯展发布基于骁龙X75的5G FWA解决方案，融合AI技术革新交互方式。
  • 机器人领域：2023年成立智能计算产品线，以智能割草机为突破口，夯实移动技术能力。具身智能机器人领域积极探索，Fibot平台入选“人工智能+电信业”赋智先锋案例。

盈利预测、估值与评级

预计2024-2026年营业收入分别为82.21/87.16/104.59亿元；归母净利润分别为6.96/6.43/7.80亿元，对应PE为18/20/16倍，维持“买入”评级。

风险提示

物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。

公司基本情况（人民币）

• 营业收入：2022年56.46亿元，2023年77.16亿元，2024E年82.21亿元，2025E年87.16亿元，2026E年104.59亿元。
• 归母净利润：2022年3.64亿元，2023年5.64亿元，2024E年6.96亿元，2025E年6.43亿元，2026E年7.80亿元。
• 摊薄每股收益：2022年0.577元，2023年0.736元，2024E年0.910元，2025E年0.840元，2026E年1.019元。
• ROE（归属母公司）：2022年15.01%，2023年17.99%，2024E年19.16%，2025E年16.13%，2026E年17.43%。

公司点评

市场平均投资建议评分为1.00（买入），投资评级说明：买入预期未来6-12个月上涨幅度在15%以上。