玉米周报：短期产地现货继续分化，玉米仍保持低位震荡

1 2 3 4 主要观点 本周玉米震荡偏强。 国外，美玉米近期出口销售旺盛支撑盘面反弹。 国内供应方面，近期全国天气良好，秋收工作加快推进，农业农村部显示截至10月24日，全国秋粮收获完成82.5%，进度同比快0.5个百分点，其中玉米已收87.7%。短期国内玉米供应充足，不过周末东北潮粮上市减少价格偏强，山东深加工门前到车辆大幅增加，价格则有转弱。 需求方面，近期生猪二育情绪增加，且高温减弱，养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。 策略：出口支撑美玉米震荡偏强。而国内随着秋收进度加快，玉米上市压力持续存在，而短期东北上量减弱，叠加储备持续收购，东北玉米价格止跌；华北农户前期惜售挺价情绪较浓，近期上量再次增加，加工企业报价走低；短期产地现货继续分化，玉米仍保持低位震荡。 行情回顾 CBOT玉米与C2501玉米 截至10月25日收盘， 当周CBOT12玉米收于415.75美分/蒲，较上周收盘上涨11.75点，周涨幅2.91%；当周C2501玉米收于2225元/吨，较开盘上涨27点，周涨幅1.23%。 基本面分析 基本面分析 成本端—美国玉米产区天气 未来15日降水 未来15日气温 基本面分析 外盘—美玉米收获 USDA：截至10月22日当周，约76%的美国玉米种植区域受到干旱影响，去年同期为49%； 截至10月20日当周，美国玉米收割率为65%，高于市场预期的63%，前一周为47%，去年同期为55%，五年均值为52%；成熟率为98%，上一周为94%，上年同期为97%，五年均值为95%。 基本面分析 外盘—美玉米出口 USDA：截至10月17日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为360.3万吨，前一周为222.6万吨；2025/2026年度玉米净销售58.1万吨，前一周为0万吨； 基本面分析 需求—饲料企业 猪价下跌拖累养殖利润回落，饲企建库需求下降，饲料企业玉米库存保持低位； 截至10月24日，全国饲料企业平均库存27.33天，较上周增加0.49天，环比上涨1.83%，同比上涨8.15%。 基本面分析 需求—加工企业 2024年10月17日至10月23日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米130.72万吨，环比上周减少1.75万吨。全国玉米加工总量为62.61万吨，较上周减少0.8万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.11万吨，较上周产量减少0.55万吨；周度开机率为60.14%，较上周降低1.06%。 基本面分析 需求—加工企业库存 截至2024年10月23日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量302.8万吨，增幅6.73%。 基本面分析 北方四港：截至2024年10月18日，北方四港玉米库存共计147.2万吨，周环比增加21.6万吨；当周北方四港下海量共计49.5万吨，周环比减少2.00万吨； 广东港：内贸玉米库存共计12.2万吨，较上周减少4.20万吨；外贸库存1.6万吨，较上周减少0.50万吨；进口高粱60.6万吨，较上周减少14.50万吨；进口大麦68.1万吨，较上周减少8.00万吨。 价差跟踪 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看