2024Q3轻工板块基金持仓点评：造纸重仓比例提升，家居&包装印刷减配

2024年第三季度，轻工板块公募基金重仓比例为0.82%，环比下降0.01个百分点，处于2010年以来47%左右的分位水平。行业间对比来看，轻工基金配置比例排名第22，加仓幅度排名第14，前3名依次是电力设备及新能源、非银行金融和汽车。板块走势上，2024Q3中信轻工制造指数累计变动+15.48%，相对沪深300指数收益-0.59个百分点，相对上证综指收益+3.04个百分点，绝对收益在所有中信一级行业中排名第15位。

在子板块中，造纸重仓比例环比提升0.03个百分点至0.25%，文娱用品基本持平，家居和包装印刷减配。重仓公司前五为太阳纸业、晨光股份、公牛集团、泡泡玛特和索菲亚，其中太阳纸业、索菲亚和泡泡玛特获小幅加仓，晨光股份、志邦家居、顾家家居、公牛集团和裕同科技减配。

北上资金方面，索菲亚和顾家家居减配较多，其余轻工板块重点个股陆港通持股比例变动均不足1%。具体来看，北上资金加仓前五为明月镜片、奥瑞金、百亚股份、乐歌股份和江山欧派，减配前五为索菲亚、顾家家居、太阳纸业、博汇纸业和晨光股份。

展望2024年第四季度，地产政策持续托底，以旧换新政策稳步推进，家居企业有望迎来基本面回暖和估值修复。造纸产业供需矛盾持续，但下游需求有望得到改善，纸价有望迎来向上拐点。优质国货品牌有望利用质价比优势持续实现对海外品牌的弯道超车。

风险提示：宏观经济增速放缓导致居民收入不达预期的风险；地产销售、竣工数据不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险。