2024Q3家电板块基金持仓点评：重仓比例持续提升，白电龙头加仓显著

2024Q3家电行业公募基金重仓比例为5.20%，环比提升0.61个百分点，位列中信一级行业第7名，加仓幅度排名第5。其中，白电板块重仓比例最高（3.81%），环比提升0.52个百分点，主要受以旧换新政策及稳健经营优势驱动，美的集团（+0.38pct）、格力电器（+0.29pct）受益显著；家电上游重仓比例提升0.20个百分点至0.67%；厨电小幅提升，照明基本持平，小家电与黑电略有下滑。公募基金重仓前五名依次为美的集团、格力电器、海尔智家、德业股份、三花智控。

北上资金方面，2024Q3家电公司持股比例环比总体下滑，其中石头科技、三花智控、长虹美菱、美的集团下滑幅度较大，而老板电器、极米科技、苏泊尔获得增持。美的集团H股发行对北上资金流向有一定影响。

展望后市，以旧换新政策带动内销景气向好，白电板块量价齐升趋势明显，龙头企业经营确定性高；外需预计保持稳健增长，龙头有望抢占全球市场份额。维持行业“强于大市”评级，推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、华帝股份、老板电器、雅迪控股、科沃斯、石头科技、海信视像。

风险提示：政策兑现不及预期、原材料价格及汇率波动、外需改善不及预期。