乐歌股份机构调研纪要

调研日期: 2024-10-28 乐歌人体工学科技股份有限公司成立于2002年,总部位于浙江宁波。公司于2017年12月1日在深交所创业板挂牌上市,股票代码300729,是大健康人体工学行业首家A股上市公司,同时也是通过IPO形式上市的跨境电商第一股。乐歌公司专注于健康、舒适和环保的生活空间产品,主要产品包括智能马桶、智能马桶盖、智能坐便器、智能晾衣架等。公司致力于为客户提供高品质、高性价比的产品,并积极引入人工智能技术,提升产品的智能化和用户体验。乐歌公司在全国范围内拥有广泛的销售网络和优秀的客户服务,同时也在国际市场上取得了一定的影响力。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、请介绍公司2024年前三季度的经营情况? 整体而言,公司营收超预期增长,利润承压。前三季度实现营收39.75亿元,已超过去年全年营收,同比增48.03%,Q3实现营收15.48亿元,同比增53.67%,海外仓业务持续保持高增长,智能家居新产品逐渐起量;但现阶段,公司为谋求持续增长,做了一些布局,比如分销业务,进一步提高海外仓市场份额,以及新产品培育,为此前期投入较多,包括研发、营销队伍的引进,但人效尚未达到预期。此外,在当前形势下,公司为了吸引留住优秀人才,调整了薪酬福利政策,加上股份支付等,这些费用的增加,影响利润。 前三季度实现净利润2.65亿元,同比下降48.64%,主要系去年1月海外仓出售产生的非经收入远多于今年。其中Q3实现净利润1.05亿元,同比增43.01%; 前三季度扣非净利1.40亿元,同比下降8.64%,三季度扣非利润3262万元,同比下降53.71%,主要原因是9月下旬人民币兑美元大幅升值,产生较多汇兑损失,同时三季度新开仓16万平米,免租期期间按租赁准则需确认费用,对应在报表财务费用上,再加上管理费、物业费以及设备的折旧,比去年同期和半年度都有大幅增加;此外,海运费处于高位,且有大量货需要出运,为四季度销售旺季备货,跨境电商成本上升。 2、请介绍跨境电商分平台业务情况? 跨境电商前三季度实现营收14.8亿元,同比增幅15.87%,三季度5.4亿元,同比增幅13%,新品人体工学椅子、电动沙发新产品等逐渐起量,占比超过10%。但当前行业竞争激烈,营销成本增加,公司继续强化独立站优势,前三季度独立站增速23%,亚马逊增速10.63%,单三季度,两者的增速拉大。 3、请介绍海外仓的最新情况? 海外仓前三季度累计营收14.39亿元,同比增加147%,单季营收6亿元,同比增长177%,累计服务客户数量926家,新增148家。截至9月末,全球合计19个仓,面积62.11万平米,相比6月末,新增约16万平米,新开的海外仓尚未达到盈亏平衡线,拉低整体毛利。 4、特朗普关税出台对海外仓客户的影响? 美国如果实施激进的关税政策,短期内会对我国出口贸易产生不利影响,但是海外仓服务的企业,大部分产品是家居家具,日常消费品,美国本地生产规模比较小,且人工成本高,不具有优势,依旧需要进口,关税会进一步推进中国出口企业的全球布局(海外投资、建厂等)。近期,公司通过和主要海外仓客户交流了解,超过70%的客户已经拥有通过东南亚等中国以外出口货物的能力,且此类客户的订单占比高,公司具备一定的抗风险能力。若关税政策出台后,不排除存在短期波动。 5、请介绍代工业务情况? 代工业务营业利润率保持稳定,前三季度累计营收增幅18.8%,三季度由于去年下半年补库存明显,基数较高,同比增速有所放缓。 6、请介绍一下国内电商业务双11预热情况? 公司双十一实现了开门红,京东、天猫等电商品牌升降桌品类排行榜占第一,且市占率有所提升。受益于国补政策和今年双十一战线拉长,预计整体销售同比增长。