黑色系炉料周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 铁矿石： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 市场情绪继续跟随政策预期摆动，上周四再次传出财政政策方面的消息，带动黑色整体止跌反弹，短期可交易的逻辑不多，仍是以国内政策为主，人大常委会召开时间定在11月上旬，与美国大选时间重合，因此政策面不确定性仍较大。现货方面，铁矿石变化不大，卷螺即期盈利下降，但短期可能还不会带来减产，高炉铁水仍有回升空间，铁矿石需求持稳偏好，但开始面临复产见顶的问题，供应在价格回到100美元以上后，非主流矿减产动力不足，预计维持高位，港口去库仍有难度。从工业品走势看，市场对国内政策仍有一定预期，财政部副部长表示中国此轮财政政策刺激力度较大，铁矿石在基本面未进一步走差且是黑色中少数有正基差品种，100美元以下的下跌空间或有限，但向上突破110美元同样需要政策利好兑现，因此近期反弹后需要再次跟踪政策方面的消息，期货关注740-820元运行区间。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月25日星期五 【交易策略】 考虑基差及高炉复产等原因，铁矿石短期支撑偏强，仍可考虑在高空螺纹同时，逢低多铁矿石对冲，01合约短期向上关注800-820压力，周内政策预期若出现回落，铁矿石做多头寸可考虑逢高减仓。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 周五焦煤期货价格走强。周五焦煤现货市场基本维稳运行，近日线上竞拍全线飘绿，且流拍率有明显上升，线下坑口价格也陆续回调；市场观望气氛较浓，询价均以压价为主。近期市场陆续传出有关财政方面的消息，市场投机交易再起，情绪面有所回暖。基本面看，焦炭第一轮提降已落地，焦化厂生产意愿受到打击，但利润仍存下本周产量维稳。本周洗煤厂产量有所下降，但矿山端产量依旧维稳小增，供给端整体仍偏宽松。目前消息面异动重新拉起市场情绪，周五钢坯价格止跌上调，往后需关注实际政策预期兑现情况。目前人大常委会定于11月上旬召开，近期消息面异动，市场情绪再起带动价格走强，但实际议程公告上还未见财政或预算调整，正式召开前市场预期仍存分歧，警惕预期落空带来的回落风险。【交易策略】 市场传出财政方面消息，市场情绪再次升温带动期价上行，但在有明确消息之前，预计走势仍将以震荡为主；多空操作建议轻仓为主。下方关注政策前1270-1300元/吨区间附近支撑位，上方关注1400-1430元/吨区间附近压力位。 焦炭： 【市场逻辑】 受提降影响，近期焦炭现货市场偏弱运行。成本端焦煤近期线上流拍增多，且竞拍全线飘绿，线下坑口价格回落。住近期市场陆续传出有关财政方面的消息，市场投机交易再起，情绪面有所回暖。基本面看，本周虽首轮提降落，但吨焦利润仍为正，微利下焦企产量小跌维稳，库存有所上升，整体基本面小幅走弱。目前消息面异动重新拉起市场情绪，周五钢坯价格止跌上调，往后需关注实际政策预期兑现情况。目前人大常委会定于11月上旬召开，近期消息面异动，市场情绪再起带动价格走强，但实际议程公告上还未见财政或预算调整，正式召开前市场预期仍存分歧，警惕预期落空带来的回落风险。 【交易策略】 场传出财政方面消息，市场情绪再次升温带动期价上行，但在有明确消息之前，预计走势仍将以震荡为主；多空操作建议轻仓为主。下方关注1890元/吨附近支撑位，下方关注2100元/吨压力位，区间操作。 锰硅： 【市场逻辑】 上周四下午市场再次传出有关财政方面的消息，市场投机交易再起。锰硅期现价格均有反弹。焦炭第一轮提降落地，化工焦价格下行，锰矿价格近期有所企稳，库存小幅下行，但仍居高位，整体成本端支撑有所松动；产需方面，下游未见减产迹象，周末钢价震荡上调，短期需求端产量或维持，周度需求量续增；需求端企稳也带动近期锰硅开工率与产量连续上行，基本面供需双增。人大常委会定于11月上旬召开，近期消息面异动，市场情绪再起带动价格走强，但实际议程公告上还未见财政或预算调整，正式召开前市场预期仍存分歧，警惕预期落空带来的回落风险。 【交易策略】 前期铁合金较其他黑色品种跌幅较大，周五回调显著上行，目前看政策宽松预期下锰硅会跟随走强，但注意预期落空的回落风险，关注6000-6400元/吨附近上下支撑位和压力位。 硅铁： 上周四下午市场再次传出有关财政方面的消息，市场投机交易再起。近期黑色情绪下行，硅铁市场交投氛围也跟随转弱；产需方面，下游未见减产迹象，周末钢价震荡上调，短期需求端产量或维持， 黑 色系炉料周度策略 期货研究院 硅铁周度需求量续增。硅铁开工率与产量整体企稳，供稳需增下基本面小幅改善；人大常委会定于11月上旬召开，近期消息面异动，市场情绪再起带动价格走强，但实际议程公告上还未见财政或预算调整，正式召开前市场预期仍存分歧，警惕预期落空带来的回落风险。 【交易策略】 前期铁合金较其他黑色品种跌幅较大，周五回调显著上行，目前看政策宽松预期下硅铁会跟随走强，但注意预期落空的回落风险，关注6150-6650元/吨附近上下支撑位和压力位。 品种：标题 第一部分观点及参考策略.........................................................................................................................1第二部分期现货市场回顾.........................................................................................................................2第三部分价差分析....................................................................................................................................4第四部分铁矿石基本面.............................................................................................................................6一、供应..................................................................................................................................................6二、需求..................................................................................................................................................8三、库存..................................................................................................................................................9四、运费................................................................................................................................................10第五部分焦煤焦炭基本面.......................................................................................................................11一、供需................................................................................................................................................11二、库存................................................................................................................................................13三、运费................................................................................................................................................14第六部分铁合金基本面...........................................................................................................................14一、供需................................................................................................................................................14二、库存................................................................................................................................................15三、运费................................................................................................................................................17第七部分.期权策略.................................................................................................................................19铁矿石期权............................................................................................................................................19锰硅期权................................................................................................................................................20硅铁期权.....................................................................................................