第一部分观点及参考策略
方正中期期货研究院认为，铁矿石短期供需弱稳，但需求端改善不大，预计节前承压运行，但进一步大跌可能偏低，偏向于低位震荡。交易策略建议空单逢低减仓，或尝试短多交易，或买入700以上虚值看涨期权。焦煤基本面小幅改善，但中长期仍需等待政策端指引。焦炭短期供需持续修复，但终端需求未见成色，中长期仍需等待政策面驱动。硅铁短期走势维持震荡，关注后续减产情况及政策驱动变化。锰硅短期走势维持底部震荡，关注政策驱动变化。
第二部分期现货市场回顾
铁合金现货市场价格环比下降，内蒙主产区锰硅价格报5700元/吨，宁夏主产区价格报5550元/吨，云南主产区价格报5650元/吨，贵州主产区价格报5650元/吨，广西主产区报5700元/吨。硅铁内蒙主产区现货价格报6400元/吨，宁夏报6400元/吨，甘肃报6500元/吨，青海报6500元/吨。
第三部分价差分析
（此处无具体内容，仅列出标题）
第四部分铁矿石基本面
- 供应：9月以来普氏均价92美元，非澳巴发货量大幅下降，预计影响100-150万吨/周，价格90美元以下预计减量8-10%。
- 需求：钢厂库存较低，国庆假期预计补库，但盈利率低位，需求预期不强，高炉开工率绝对值仍较低。
- 库存：港口库存高位持稳，台风影响疏港，钢厂入炉配比稳定。
- 运费：西澳大利亚丹皮尔-青岛(海岬型)运价稳定。
第五部分焦煤焦炭基本面
- 供需：LPR维持不变，焦化利润受损，焦企减产，钢厂库存低位，焦炭首轮提涨落地，铁水维持复产。
- 库存：焦煤、焦炭库存均维持低位运行。
- 运费：汽车运输价格稳定。
第六部分铁合金基本面
- 供需：宁夏等地停产转产，钢厂复产增加硅铁需求，锰硅需求上行，产量下行。
- 库存：硅铁、锰硅库存压力较大。
- 运费：汽车运输价格稳定。
第七部分.期权策略
- 铁矿石期权：成交量、持仓量增加，认沽认购比上升，建议卖出看涨期权或买入跨式操作做多波动率。
- 锰硅期权：（此处无具体内容）
- 硅铁期权：（此处无具体内容）
