生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 新季苹果供应量增加，好货价格稳定。霜降过后，山东产区苹果上量有所增加，成交积极性上升，好货价格表现略强。陕西地区进入收购尾期，整体入库表现略不及预期。综合来看，当下关注点主要在于新季兑现情况以及入库量情况，目前表现来看，山东地区优果率低以及陕西地区入库低于预期，支撑市场，不过下游消费持续支撑仍然不足，限制期价的上行幅度。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 【交易策略】 苹果01合约短期震荡反复，操作方面建议以偏空思路对待。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 红枣 【市场逻辑】 上周商品市场低开高走，宽幅震荡，农产品整体低位真震荡，红枣期价缺乏持续利多，期价高开低走。当期产区天气正常，新季红枣逐步上市，但收购价格整体偏低。现货库存据Mysteel农产品调研数据统计，截止上周，样本点物理库存在4234吨，较上周减少117吨，环比减少2.69%，同比减少49.34%，库存继续下降，市场货源持续供应，持货商积极出货整体成交尚可，内地客商陆续前往新疆产区备战新季，现阶段多观望采购积极性一般，市场到零星新货。?现货价格小幅反弹:河北红枣到货参考特级10.50-11.50元/公斤，一级参考10.00-11.00元/公斤，二级参考9.80-10.80元/公斤，实际成交以质论价，根据产地、品质不同价格不一。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 市场情绪显著改善，短期2501合约转为对现货贴水，10000-10500点以上逢高离场。 软商品板块： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 白糖 【市场逻辑】 成文时间：2024年10月25日星期五 巴西行业组织Unica修订其白糖库存数据值历史低点，目前国际依旧在担忧糖的供应，受此影响外糖价格上涨拉动郑糖走高。国内甜菜糖厂已开始生产，对于2024/25年度食糖产量预期维持在1100万吨。国内面临食糖增产及外糖进口增加的压力，抑制白糖价格，并在6000元/吨关口形成强压力。国内白糖结转库存同比下滑，一定程度支撑近月糖价。【交易策略】 郑糖主力合约多单考虑部分减仓，关注6000一线压力，稳健型策略可考虑对郑糖进行1-5正套操作。 橡胶 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 泰国天气改善，天胶供应预期向好，日胶连续走弱，拖累天胶价格 生鲜软商品板块策略周报 期货研究院 下跌。我国天然橡胶受自身基本面的影响依旧表现较为抗跌。尽管国内橡胶去库速度放缓，但库存依旧处于下降阶段，我们认为短期橡胶价格仍有较强支撑。需求来看，9月中国重卡市场销量环比下滑7%，同比下滑32%，此外高胶价又抑制下游企业采购热情，消费端形势短期内恐难有实质改善。多空交织，橡胶预计仍将维持高位震荡。 【交易策略】 短期沪胶主力合约预计在17500-18700高位震荡为主，区间操作为主。 纸浆 【市场逻辑】 纸浆短暂反弹后再次回落，仍需关注国内进一步政策变化，人大常委会确定下月初召开，恰逢美国大选，因此政策面仍存不确定，对短期纸浆价格或有一定支撑。基本面看，9月中国木浆进口量同环比下降，国内机制纸产量高位持稳，纸浆刚需尚可但投机需求不强，纸厂按需补库为主，欧洲制造业PMI继续下降，外需逐步承压。俄浆厂ILIM宣布因浆厂检修，估针叶浆供应可能减9-10万吨，对市场或有一定提振。近期外盘报价有所上调，Arauco宣布对辐射松提涨20美元/吨后，中国买家加大了采购力度，UPM和几家加拿大生产商开始试图将NBSK价格上调20美元/吨，目前加拿大报价较上周上涨10-20美元/吨至760-780美元/吨，北欧则上涨10-15美元/吨至760-770美元/吨，进口成本6150-6330元/吨。国内下游旺季需求改善有限，成品纸价格继续下跌。整体看，宏观利好有限，基本面未见改善，纸浆上涨空间仍有限，短期区间震荡。【交易策略】 短期关注浆厂减产对盘面的提振力度，考虑阔叶浆拖累，在下游需求出现好转前，对纸浆上涨高度仍偏谨慎，上方压力关注6000-6100元，暂时延续偏空思路。 棉花 【市场逻辑】 美棉市场来看，全球棉花市场依然是宽松预期的收敛的态势，不过当下是美棉的集中上市季，同时全球棉花消费驱动仍然不足，美棉期价仍然面临压力，整体维持承压预期。国内市场来看，当下处于新棉上市季，产量延续同比增长兑现，同时下游消费动力仍然不足，市场压力因素仍然未缓解，期价仍然承压的情况。【交易策略】 棉花期价中期仍然面临压力，操作方面建议以逢高做空思路对待。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖................................................................................................................................................11四、棉花........................................................................