碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：库存延续去库，生产增量放缓 碳酸锂：库存延续去库，生产增量放缓 总结 1、供应：进出口方面，9月锂矿进口37.7万吨，环比下降23%，其中自澳洲、津巴布韦环比减少，自加拿大、尼日利亚、巴西环比增加；9月氯化锂进口434吨，环比增加34%；9月碳酸锂进口16265吨，环比下降8%，其中自阿根廷进口环比下降55.1%至2026吨，自智利进口环比增加7.8%至13927吨。国内生产方面，周度产量环比增加66吨至13423吨，其中锂辉石提锂环比增加112吨至7119吨，锂云母提锂环比减少46吨至2094吨，盐湖提锂环比维持2877吨，回收提锂环比维持1333吨。 2、需求：进出口方面，9月三元前驱体出口环比下降16%至9355吨；9月三元材料出口环比下降47%至3922吨，进口环比下降28%至3539吨；9月磷酸铁锂出口环比增加106%至538吨。正极库存方面，三元材料周度库存环比增加42吨至14198吨，磷酸铁锂周度库存环比增加2970吨至67765吨。终端，据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为220.0万辆左右，同比去年增长8.2%，环比上月增长4.3%，新能源零售预计可达115.0万，渗透率约52.3%3、库存：周度碳酸锂库存环比下降1.8%至约11.65万吨，下游库存增加6%至约3.19万吨，其他环节增加1.7%至约3.86万吨，冶炼厂减少9.1%至约4.6万吨4、观点：供应端，周度产量增幅收窄，锂矿、锂盐进口环比下降。需求端，当前仍处旺季，部分企业开工情况较好，但整体即将转入淡季，部分企业表示预计产量环比有所下滑。库存端，总库存延续去库节奏，在低价的背景下，下游及中间环节有所补库，上游库存有所减少。现货端表现分叉，高品质/品牌货表现强势，且暴露一定采购难度，而市场对于仓单注销普遍表示一定担忧，而周内11-12价差逐步走扩，在这样的背景下，下游采购自行加工或理论的转抛空间打开，注销仓单压力或有缓解。周内下游已经有所补库，短期补库力度或将放缓，且若价格表现偏强，下游采购积极性或将转弱，难以对价格形成支撑。 目录 1价格：主力合约周度涨6%，产业链上下游产品价格普跌，电氢-电碳价差收窄 2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.8%至约11.65万吨，下游库存增加6%至约3.19万吨，其他环节增加1.7%至约3.86万吨，冶炼厂减少9.1%至约4.6万吨3理论交割利润及进出口利润 4.1锂资源：9月锂矿进口37.7万吨，环比下降23%，其中自澳洲、津巴布韦环比减少，自加拿大、尼日利亚、巴西环比增加；9月氯化锂进口434吨，环比增加34%4.2碳酸锂：周度产量环比增加66吨至13423吨，其中锂辉石提锂环比增加112吨至7119吨，锂云母提锂环比减少46吨至2094吨，盐湖提锂环比维持2877吨，回收提锂环比维持1333吨；9月碳酸锂进口16265吨，环比下降8%，其中自阿根廷进口环比下降55.1%至2026吨，自智利进口环比增加7.8%至13927吨4.3氢氧化锂：9月氢氧化锂出口12714吨，环比增加22%，其中出口至韩国环比增加43.4%至10261吨，出口日本环比减少30.9%至2063吨 5三元材料：9月三元材料出口环比下降47%至3922吨，进口环比下降28%至3539吨；周度库存环比增加42吨至14198吨，即期利润小幅增加 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂出口环比增加106%至538吨；周度库存环比增加2970吨至67765吨，即期利润小幅增加 7终端-新能源汽车：据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为220.0万辆左右，同比去年增长8.2%，环比上月增长4.3%，新能源零售预计可达115.0万，渗透率约52.3% 8供需平衡：总库存延续去库，生产增量放缓 1价格：主力合约周度涨6%，产业链上下游产品价格普跌，电氢-电碳价差收窄 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.8%至约11.65万吨，下游库存增加6%至约3.19万吨，其他环节增加1.7%至约3.86万吨，冶炼厂减少9.1%至约4.6万吨 2库存（更新至9月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：9月锂矿进口37.7万吨，环比下降23%，其中自澳洲、津巴布韦环比减少，自加拿大、尼日利亚、巴西环比增加 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源：9月氯化锂进口434吨，环比增加34% 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加66吨至13423吨，其中锂辉石提锂环比增加112吨至7119吨，锂云母提锂环比减少46吨至2094吨，盐湖提锂环比维持2877吨，回收提锂环比维持1333吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：9月碳酸锂进口16265吨，环比下降8%，其中自阿根廷进口环比下降55.1%至2026吨，自智利进口环比增加7.8%至13927吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：9月氢氧化锂出口12714吨，环比增加22%，其中出口至韩国环比增加43.4%至10261吨，出口日本环比减少30.9%至2063吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：9月六氟磷酸锂出口环比下降38%至944吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：9月三元前驱体出口环比下降16%至9355吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：9月三元材料出口环比下降47%至3922吨，进口环比下降28%至3539吨；周度库存环比增加42吨至14198吨，即期利润小幅增加 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂出口环比增加106%至538吨；周度库存环比增加2970吨至67765吨，即期利润小幅增加 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为220.0万辆左右，同比去年增长8.2%，环比上月增长4.3%，新能源零售预计可达115.0万，渗透率约52.3% 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：总库存延续去库，生产增量放缓 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。