轻工制造及纺服服饰行业周报：政府补贴叠加双11优惠，关注家装、家居等品牌表现

上证指数与行业表现

2024年10月21日至25日，上证指数上涨1.17%，深证成指上涨2.53%，轻工制造指数上涨6.95%位列申万行业第三，纺织服装指数上涨4.38%位列第九。细分行业方面，轻工制造指数中文娱用品（+1.98%）、家居用品（+1.75%）、包装印刷（+1.23%）上涨，造纸（-1.58%）下跌；纺织服装指数中饰品（+2.38%）、纺织制造（+0.75%）、服装家纺（+0.57%）上涨。

家居与服饰品牌表现

受益政府补贴与天猫双11优惠，家装家居品牌表现亮眼。天猫双11第一阶段品牌成交榜中，源氏木语、林氏家居、喜临门位列家居前三，箭牌新上榜TOP5，水星旗舰店夺冠。服饰品牌方面，波司登、优衣库等4小时成交破亿，阿迪达斯升至TOP3，迪桑特升至TOP9。

行业投资建议

• 内销家居：以旧换新政策改善需求，看好Q4修复，推荐喜临门、顾家家居、敏华控股、慕思股份。
• 品牌服饰：消费预期改善，关注大众龙头如海澜之家、富安娜、水星家纺，以及细分赛道成长性品牌报喜鸟、比音勒芬，功能性鞋服消费有望升温，关注安踏体育、特步国际、波司登。
• 纺织制造：关注份额提升能力强的细分龙头新澳股份、华利集团、兴业科技，以及申洲国际、健盛集团、南山智尚。
• 出口链：看好出口链机会，关注匠心家居、嘉益股份、共创草坪、西大门等。
• 造纸：浆纸价格环比下跌，推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技，关注博汇纸业、中顺洁柔。

原材料价格跟踪

MDI、TDI、聚醚环比下降，棉花价格环比上涨，粘胶短纤、涤纶短纤价格小幅波动，锦纶长丝价格下降，澳洲羊毛价格环比下降。

行业重点数据

• 商品房销售：一线城市成交同比持续增长，但整体市场仍下滑。
• 地产：9月竣工、新开工及销售面积同比双位数下滑。
• 家具：9月家具类社零同比+0.4%，1-9月累计同比+5.1%。
• 家具出口：9月同比-9.7%，1-9月累计同比+7.7%。
• 纺服：9月服装出口同比-7%，1-9月累计同比+2.5%。

公司重点公告

多家公司披露三季度报告，如孚日股份营收同比-1.71%，润本股份驱蚊等系列营收表现良好，健盛集团营收同比+37.01%，富安娜营收同比-11.21%，安利股份营收同比+21.36%。

风险提示

原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、调研样本偏差、研报信息更新不及时、历史规律失效等风险。