上证指数与行业表现
2024年10月8日至11日，上证指数下跌3.56%，深证成指下跌4.45%。轻工制造指数下跌7.01%，排名28个申万行业中第23位；纺织服装指数下跌6.44%，排名第21位。轻工制造细分行业中，造纸、包装印刷、文娱用品、家居用品分别下跌5.58%、6.68%、7.01%、8.1%；纺织服装细分行业中，纺织制造、饰品、服装家纺分别下跌5.29%、6.04%、7.25%。
Q3前瞻
轻工制造：
- 内销家居：收入端承压，预计环比降幅略有增加，软体家居表现优于定制，公牛集团有望实现双位数增长。
- 造纸：原材料成本压力增加，仙鹤股份表现较优。
- 出口链：收入端韧性较强，嘉益股份、西大门、匠心家居、共创草坪表现优秀。
- 个护及必选：百亚股份有望延续中高双位数增长，晨光股份稳健增长。
纺织服饰：
- 品牌服饰：三季度终端销售不佳，预计Q4消费预期有所改善。
- 纺织制造：外销补库延续，内需承压，锦纶细分赛道景气度高，华利集团、台华新材、伟星股份增长稳健。
- 内销家居：以旧换新补贴落地，有望改善需求及行业格局，大品牌、大经销商受益更高。家居行业估值低，估值修复空间充足。推荐软体龙头【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】、【慕思股份】，定制板块【索菲亚】、【欧派家居】、【志邦家居】，智能家居赛道【公牛集团】、【好太太】、【瑞尔特】。
品牌服饰：消费预期改善，关注大众龙头品牌【海澜之家】、【报喜鸟】，家纺龙头【富安娜】、【水星家纺】，细分赛道【报喜鸟】、【比音勒芬】，功能性鞋服【安踏体育】、【李宁】、【波司登】。
纺织制造：服装出口降幅收窄，纱线增速加快。推荐【新澳股份】、【华利集团】、【兴业科技】，关注【申洲国际】、【健盛集团】、【南山智尚】。
出口链：出口降幅收窄，关注【匠心家居】、【嘉益股份】、【共创草坪】、【西大门】，关注【梦百合】、【嘉益股份】、【致欧科技】、【恒林股份】、【乐歌股份】。
造纸：纸浆价格企稳，文化纸价格有望反弹。推荐【太阳纸业】、【仙鹤股份】、【华旺科技】，建议关注【博汇纸业】、【中顺洁柔】。
重要行业新闻
- 宜家2024财年营收下滑5%，投入162亿降价，新店开业数量减少。
- 京东家电家居适老商品数增长50%，以旧换新服务覆盖全国95%城市。
原材料价格跟踪
MDI、TDI环比上涨，聚醚环比下跌；棉花价格环比下降；粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝DTY价格环比上升，锦纶长丝价格环比下降；澳洲羊毛价格环比上升。
行业重点数据跟踪
商品房：国庆假期成交同比大幅增长，但后续周度数据下降。
地产：8月竣工、新开工及销售面积同比双位数下滑。
家具：8月家具类社零同比-3.7%，1-8月同比+1.3%。
造纸：阔叶浆、白卡纸、箱板纸价格环比下降，针叶浆价格环比上行；库存普遍环比小幅增加。
纺服：8月服装出口-2.7%，1-8月同比+2.3%；8月服装类社零同比-1.9%，1-8月同比-0.2%。
公司重点公告
【森鹰窗业】、【齐峰新材】三季度业绩下滑；【民丰特纸】预计前三季度净利润同比增长136%；【海顺新材】回购公司股份；【安奈儿】总经理辞职。
风险提示
原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、调研样本偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。
