2024三季报点评：24Q3盈利持续提升，全年有望稳健增长

公司2024年三季度业绩表现强劲，营收及归母净利润持续环比、同比双增长。具体数据如下：

• 2024Q1-Q3：营收5.75亿元（同比+14.75%），归母净利润0.59亿元（同比+15.14%），扣非归母净利润0.58亿元（同比+21.66%）。
• 2024Q3：营收2.24亿元（同比+38.31%，环比+15.04%），归母净利润0.25亿元（同比+114.83%，环比+19.80%），扣非归母净利润0.24亿元（同比+125.47%，环比+16.61%）。

费用率方面，公司总体保持稳定：

• 2024Q3：销售费用率4.03%（同比+0.22pct，环比-1.91pct），管理费用率3.94%（同比+1.09pct，环比+0.91pct），研发费用率2.65%（同比-0.67pct，环比-1.02pct），财务费用率-0.01%（同比+0.38pct，环比+1.99pct）。
• 2024Q1-Q3：销售费用率4.73%（同比+1.48pct，主要因市场开发投入增加），管理费用率3.52%（同比+0.70pct，主要因人工及开办费增加）。

业务拓展方面，公司持续加大自有品牌建设、推出新品，并推进海外布局：

• 国内：加强自有品牌影响力，丰富产品线。
• 海外：柬埔寨一期3000吨产能已投产，二期7500吨产能建设中，有利于海外市场扩张。

盈利预测与投资评级：

• 上调2024-2026年归母净利润预测至0.87/1.06/1.25亿元（同比+27%/22%/19%）。
• 维持“增持”评级，主要基于技术研发实力、产品矩阵丰富、海内外业务稳步扩张及毛利更高的新品贡献增长。
• 风险提示：客户拓展不及预期、原材料价格波动。