通信周跟踪：科技当先进攻行情再起，关注市场风偏提升受益品种

周跟踪（20241014-20241020）总结

投资要点

1. 行业动向

   • 资本市场政策: 中国人民银行预告货币政策措施，股票回购增持再贷款及SFISF操作细则出台，增强市场信心。习近平总书记强调科技创新，科技板块受利好影响，创业板指、科创50、通信板块上涨。
   • 海外动态: 台积电Q3业绩超预期，AI需求强劲，毛利率达57.8%。英伟达开放NVL72数据中心基础设施设计，GB200服务器供应商多元化，背板铜连接和电源最具投资价值。
   • 投资建议:
     • AI算力: 关注光模块二线补涨标的、铜连接估值切换及CPO主题。建议关注天孚通信、仕佳光子、腾景科技等。
     • 卫星互联网: “千帆星座”发射常态化，2025上半年产业化放量，建议关注上海瀚讯、航天电子等。

2. 市场整体行情

   • 本周市场整体上涨，科创板指数涨8.87%，申万通信指数涨5.20%。
   • 细分板块中，连接器、液冷、无线射频涨幅领先。

3. 细分板块行情

   • 涨跌幅: 连接器（+20.62%）、液冷（+18.27%）、无线射频（+18.24%）。
   • 估值: 多数板块P/E、P/B低于历史平均水平。

4. 个股公司行情

   • 涨幅领先: 瑞可达（+32.10%）、高澜股份（+23.06%）。
   • 跌幅领先: 宝信软件（-4.96%）、中国移动（-1.35%）。

5. 海外动向

   • 台积电Q3营收235亿美元，同比+39%，环比+13%，毛利率57.8%。
   • 英伟达公布NVL72数据中心基础设施合作供应商名单，背板铜连接、电源最具投资价值。

6. 风险提示

   • 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降，外部制裁升级。

建议关注

• 光通信: 中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、腾景科技等。
• 卫星互联网: 上海瀚讯、航天电子、亚光科技、雷电微力等。