中国神华（601088.SH）2024年三季报点评
1. 业绩表现
- 2024年前三季度：公司实现营业收入2538.99亿元，同比增长0.57%；归母净利润460.74亿元，同比下降4.55%；扣非归母净利润460.34亿元，同比下降3.72%。
- 2024年第三季度：公司实现营业收入858.21亿元，同环比增长3.37%和6.70%；归母净利润165.70亿元，同环比增长10.54%和21.66%；扣非归母净利润165.53亿元，同环比增长11.54%和27.13%。
2. 煤炭业务
- 2024年前三季度：
- 商品煤产量2.44亿吨，同比增长1.0%；销售量3.45亿吨，同比增长3.8%；综合售价564元/吨，同比下降3.3%。
- 自产煤销量2.45亿吨，同比增长0.9%；吨煤售价531元/吨，同比下降2.8%；吨煤销售成本300元/吨，同比下降1.7%；单位生产成本186.3元/吨，同比下降2.5%。
- 外购煤销量1.0亿吨，同比增长11.8%，毛利率同比下滑0.1pct至2.0%。
- 煤炭业务毛利率29.3%，同比下降1.2pct，实现利润总额411.04亿元，同比下降7.5%。
- 2024年第三季度：
- 商品煤产量8120万吨，同比下降0.1%；销售量1.16亿吨，同比增长0.9%；综合售价559元/吨，同比增长1.9%。
- 自产煤销量8210万吨，同比下降1.6%；吨煤售价528元/吨，同比增长1.3%；吨煤销售成本283元/吨，同比下降10.8%；毛利率46.3%，同比增长7.3pct。
- 外购煤销量3350万吨，同比增长7.4%；毛利率2.2%，同比增长0.7pct。
- 煤炭业务毛利率31.2%，同比增长3.7pct，实现利润总额150.65亿元，同比增长19.3%。
3. 电力业务
- 2024年前三季度：
- 总发电量1681.4亿千瓦时，同比增长7.6%；总售电量1582.7亿千瓦时，同比增长7.8%。
- 售电价格为401元/兆瓦时，同比下降3.6%；平均售电成本为356.2元/兆瓦时，同比下降0.7%。
- 机组平均利用小时数3745小时，同比下降120小时；毛利率15.9%，同比下降2.0pct，实现利润总额84.35亿元，同比下降12.7%。
- 2024年第三季度：
- 发电量641.0亿千瓦时，同比增长14.4%；售电量603.8亿千瓦时，同比增长14.9%。
- 售电价格为395元/兆瓦时，同比下降4.4%；机组平均利用小时数1428小时，同比增长42小时。
- 毛利率15.8%，同比下降4.1pct，实现利润总额31.84亿元，同比增长11.21亿元。
4. 运输业务
- 2024年第三季度：
- 自有铁路周转量73.4十亿吨公里，同比下降4.3%；毛利率40.2%，同比增长1.1pct，实现利润总额32.34亿元，同比增长2.8%。
- 黄骅港装船量5020万吨，同比下降7.0%；毛利率43.8%，同比下降5.1pct，实现利润总额5.89亿元，同比增长5.7%。
- 天津煤码头装船量1100万吨，同比增长3.8%；毛利率11.6%，同比增长9.0pct，实现利润总额1.19
