主动偏股Q3市场分析总结
一、发行与申赎情况
- 新发份额：24Q3主动偏股型基金新发份额为125亿，环比下降46%，创下14年以来的新低（此前为18Q4的153亿）。
- 存量赎回：Q3赎回1392亿份，较Q2的889亿份有所放大。
- 仓位回升：Q3末市场快速修复，主动偏股型基金股票仓位回升，三类基金仓位分别提升1.2、0.7、1.5个百分点。
- 市场情绪：Q3末市场修复未迅速传导至基民情绪，但展望后续，风偏回暖可能带动申购意愿回升。
二、风格配置
- 板块配置：主板占比回落（从72.7%降至69.4%），双创占比回升（创业板从17.5%升至20.0%，科创板升至10.6%）。
- 大类行业配置：增配制造（从22.5%升至25.0%）、金融地产（从4.4%升至6.0%），减配周期（从19.2%降至15.9%）。
三、行业增减仓
- 加仓行业：电新（提升2.3pct）、非银（1.0pct）、家电（0.6pct）、汽车（0.5pct）、地产（0.5pct）。
- 减仓行业：公用（-1.2pct）、有色（-0.7pct）、电子（-0.6pct）、机械（-0.5pct）、石化（-0.5pct）。
- 超配行业：电子（超配6.3pct）、电新（3.9pct）、医药（3.8pct）、通信（2.4pct）、家电（2.2pct）。
- 低配行业：非银（-8.4pct）、银行（-7.0pct）、公用（-2.0pct）、计算机（-1.6pct）、建筑（-1.3pct）。
四、行业集中度及重仓股
- 行业集中度：Q3持股规模前三行业占比38.7%（环比+1.8pct），前五行业占比53.5%（环比+1.1pct），较Q2小幅回升。
- 前二十大重仓股：宁德时代、贵州茅台、立讯精密位列前三，新进入个股为格力电器，退出个股为工业富联。
- 中小市值重仓股：圣邦股份、赛轮轮胎、科达利、华鲁恒升、惠泰医疗位列前五。
五、核心结论
- 24Q3主动偏股新发125亿，创14年新低，存量赎回仍在，仓位回升。
- Q3公募大类板块配比为消费30%、制造25%、TMT 24%、周期16%、金融地产6%，增配制造（+2.5pct）、金融地产（+1.6pct），减配周期（-3.3pct）。
- Q3公募加仓前五行业：电新（+2.3pct）、非银（+1.0pct）、家电（+0.6pct）、汽车（+0.5pct）、地产（+0.5pct）；减仓前五行业：公用（-1.2pct）、有色（-0.7pct）、电子（-0.6pct）、机械（-0.5pct）、石化（-0.5pct）。
- Q2基金持股行业集中度小幅下降，Q3回升，前三占比38.7%（环比+1.8pct），前五占比53.5%（环比+1.1pct）。
