生鲜软商品板块日度策略报告
摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 郑商所白糖期价日内止跌小幅反弹。全球食糖减产的预期明显减弱，国际糖价滞涨调整。国内甜菜糖厂已陆续开始生产，对于2024/25年度食糖产量预期维持在1100万吨。巴西近期及未来一周的降雨预报使得国际市场利多驱动减弱，随着国际糖价涨势放缓。国内面临食糖增产及外糖进口增加的压力，抑制白糖价格，并在6000元/吨关口形成强压力。国内白糖结转库存同比下滑，一定程度支撑近月糖价。【交易策略】 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 郑糖主力合约短线预计在5800-6000区间震荡为主，单边暂无明显操作机会，可考虑对郑糖进行1-5正套操作。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 橡胶： 【市场逻辑】 天胶多空交织，胶价维持高位区间震荡。基本面供需来看，尽管国内橡胶去库速度放缓，但库存依旧处于下降阶段，我们认为短期橡胶价格仍有较强支撑。需求来看，9月中国重卡市场销量环比下滑7%，同比下滑32%，此外高胶价又抑制下游企业采购热情，消费端形势短期内恐难有实质改善。多空交织，橡胶预计仍将维持高位震荡。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 【交易策略】 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 暂不变，短期沪胶主力合约预计在17500-18700高位震荡为主，区间操作为主。 纸浆 【市场逻辑】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 国内近期增量政策不多，宏观对商品市场利多减弱，情绪波动收敛。基本面看，9月中国木浆进口量同环比下降，国内机制纸产量高位持稳，纸浆刚需尚可但投机需求不强，纸厂按需补库为主，欧洲制造业PMI继续下降，外需逐步承压。外盘报价有所上调，Arauco宣布对辐射松提涨20美元/吨后，中国买家加大了采购力度，UPM和几家加拿大生产商开始试图将NBSK价格上调20美元/吨，目前加拿大报价较上周上涨10-20美元/吨至760-780美元/吨，北欧则上涨10-15美元/吨至760-770美元/吨，进口成本6150-6330元/吨。国内下游旺季需求改善有限，国内白卡纸、文化纸下跌，生活用纸暂稳。整体看，宏观利好暂时消退后，基本面未见改善，纸浆上涨空间仍有限，短期区间震荡。【交易策略】 成文时间：2024年10月23日星期三 纸浆上方关注6000-6100附近压力，短期震荡反弹后，接近压力位附近可尝试做空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花： 【市场逻辑】 美棉市场来看，全球棉花市场依然是宽松预期的收敛的态势，不过当下是美棉的集中上市季，同时全球棉花消费驱动仍然不足，美棉期价仍然面临压力，整体维持承压预期。国内市场来看，当下处于新棉上市季，产量延续同比增长兑现，同时下游消费动力仍然不足，市场压力因素仍然未缓解，期价仍然承压的情况。 【交易策略】 棉花期价仍然面临压力，操作方面建议以逢高做空思路对待。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 新季苹果市场成交一般，价格变化趋缓。山东产区苹果上量有所增加，整体价格稳中略强。陕西地区成交量增加，价格稳定。综合来看，当下关注点主要在于新季产量以及优果率兑现情况，目前表现来看，山东地区优果率低，支撑市场，不过下游采购积极性一般，消费支撑仍然偏弱，限制期价涨幅。 【交易策略】 苹果01合约短期或波动反复，操作方面建议观望或者以偏空思路对待。 红枣： 【市场逻辑】 周三，红枣期价高开低走，近期延续低位震荡。新枣陆续上市，10月下旬现货价格出现小幅反弹。本周商品市场整体止跌企稳，农产品板块迎来强势反弹，红枣期价低位震荡调整。本周现货市场:红枣到货特级价格参考10.50-11.40元/公斤，一级参考10.50-10.70元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，价格小幅反弹0.2元/公斤左右，新作即将上市，收购价格市场预期低开，旧作库存持续降低。期价对现货转为对现货小幅贴水。 【交易策略】 当前商品市场情绪回暖，操作上建议背靠9500-9900区间附近逢低谨慎看涨。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................9第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................19第八部分期权相关数据...........................................................................................................................19一、苹果期权数据..................................................................................................................................19二、白糖期权数据..................................................................................................................................20三、橡胶期权数据..................................................................................................................................21四、棉花期权数据....................................................................................................
