驱动不足延续震荡
核心观点：
上周铁矿石现货价格下跌，驱动不足导致市场延续震荡。基本面显示供需双增格局，十一后价格冲高后步入调整阶段，但向下空间有限。
关键数据：
- 现货价格： 卡粉（-45）、PB粉（-15）、BRBF（-46）等下跌40-70元；PB块（-16）、纽曼块（-27）等块矿下跌；普氏62%指数跌5美金至101.15美元（折合836.5元/吨）。
- 仓单： IOC6报价708元/吨，折算仓单（厂库）771元/吨，01贴水现货；纽曼粉报价778元/吨。
- 库存： 47港库存16088.5万吨，环比累库176.6万吨，近3年同期高位；下周预计累库增量收窄。
- 供应： 全球发运总量2887.3万吨，环比减133.5万吨；澳洲发运1731.6万吨（增90.2万吨），对华发运1394.6万吨（减22.8万吨）；巴西发运729.1万吨（减121.1万吨）。中国47港到港2472.9万吨（减569.8万吨）。
- 需求： 钢厂高炉开工率81.68%（环比增0.89pct，同比降0.66pct），产能利用率87.99%（环比增0.48pct，同比降2.63pct）；铁水产量234.36万吨/日（环比增1.28万吨，同比降8.08万吨）。
- 成本利润： 华东螺纹长流程现金成本3293元（点对点利润247元），热卷利润37元；电炉成本3447元（平电利润13元，谷电利润172元）。
研究结论：
基本面受吨钢利润驱动，高炉持续复产，铁水产量有恢复空间，需求端表现坚挺，供应高位波动。本期到港量环比大幅下降，累库幅度或收窄，价格向下空间有限。盘面关注95-110美金波动区间，宏观因素主导价格，单边交易需做好风险控制。
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