黑色金属-铁矿：驱动不足 延续震荡

驱动不足延续震荡 2024年10月21日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 驱动不足延续震荡 上周铁矿现货价格下跌，下跌幅度在40-70元不等。具体来看，卡粉（-45），PB粉（-15），BRBF（-46），金布巴（-18），超特粉（-17），mac（-18）。块矿方面，PB块（-16），纽曼块（-27），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-50）。普氏62%指数方面，截止10月18日，普氏指数收于101.15美元，环比下跌5美金，目前按汇率7.1折算人民币大致在836.5元左右。仓单方面，截止10月18日，最优交割品为ioc6，目前最新报价在708元/吨左右，折算仓单（厂库）为771元/吨左右，01铁矿贴水现货，除ioc6之外，次优交割品为纽曼粉(778)。 库存方面：中国47港铁矿石库存延续累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止10月17日，47港铁矿石库存总量16088.5万吨，环比累库176.6万吨，较年初累库3219.8吨，比去年同期库存高4275万吨。本期港口库存表现为去库的主要原因是，到港量大幅增加，周期内港口卸货入库总量高于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港量虽有回落，但预计仍处于年均值以上位置，加上目前港口在港船舶数量尚可，对卸货入库量有所支撑；从需求端考虑，下周疏港量受铁矿石需求增加而维持小幅上升趋势；整体卸货入库量高于出库量。综合预测，下期47港港口库存延续累库趋势，增量较本周有所收窄。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨，环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，其中澳洲发往中国的量1394.6万吨，环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨，环比减少121.1万吨。 到港：中国47港到港总量2472.9万吨，环比减少569.8万吨；中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨；北方六港到港总量为1289.2万吨，环比减少338.0万吨。 驱动不足延续震荡 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.68%，环比上周增加0.89个百分点，同比去年减少0.66个百分点；高炉炼铁产能利用率87.99%，环比增加0.48个百分点，同比减少2.63个百分点；钢厂盈利率74.46%，环比增加3.03个百分点，同比增加55.41个百分点；日均铁水产量234.36万吨，环比增加1.28万吨，同比减少8.08万吨。 截至10月17日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3293元，点对点利润247元左右，热卷长流程现金含税利润37元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3447元左右，谷电成本在3288左右，华东螺纹平电利润13元左右，谷电利润172元。 结论：基本面来看，进入10月铁矿供需或呈现双增局面，十一过后价格冲高后步入震荡调整阶段，基本面来看受到吨钢利润驱动，高炉持续复产，铁水产量仍有恢复空间，需求端表现坚挺，供应高位波动，本期到港量环比大幅下降，预计本周累库幅度或有收窄，价格向下空间或有限，盘面关注95-110美金波动区间，由于近期宏观因素对价格主导性更强，单边交易需要做好风险控制。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 澳洲铁矿石发运量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。