非银行金融：金融街论坛点评-投融资协同发力，完善“长钱长投”制度体系

核心观点与关键数据

• 政策体系完善：监管层通过构建“长钱长投”政策体系，推动长期资金入市，提升上市公司质量，维护中小股东权益，增强资本市场可投性。
  • 投资端：发展权益类公募基金，分类施策打通长期资金入市堵点，推动资金从短期投机向价值投资转变。
  • 上市公司质量：要求提升信息披露透明度，引导企业提升公司治理水平，加大分红、回购力度，落实市值管理责任。
  • 中小股东权益：加强对大股东减持、退市的监管，保护中小投资者权益，促进市场流动性提升。
• 支持新质生产力：完善金融支持科技创新政策体系，培育支持科技创新的金融市场生态，增强制度包容性，改革优化发行上市制度。
  • 耐心资本培育：引导耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技，支持新质生产力发展壮大。
  • “并购六条”落地：为耐心资本提供退出渠道。
• 创新金融工具：
  • SFISF启动：首批20家证券、基金公司参与，首批申请额度超2000亿元，期限1年，资金用于资本市场股票、股票ETF投资和做市。
  • 股票回购增持再贷款：首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，支持上市公司股票回购和增持。

研究结论

• 证券板块行情可期：随着流动性改善和宏观政策托底，资本市场风险偏好有望回升，证券公司各项业务有望全面改善，建议关注证券板块投资机遇。
• 风险提示：政策推进不及预期、金融市场大幅波动、宏观经济周期波动。