油脂周报：多空驱动交织，油脂延续震荡

油脂市场分析

市场分析

• 本周三大油脂期货盘面震荡运行，市场消化了9月中加贸易摩擦的影响，MPOB和USDA报告发布后行业消息较为平静。
• 油脂在宏观利好和原油回调之间拉锯，整体表现震荡。

豆油

• 供应：北美大豆收割进度加快，巴西大豆产量预计提高，美豆大供应格局巩固，美豆跌破了1000美分。
• 需求：国内油厂购买美豆积极性下降，后续进口大豆到港量减少，油厂开机率及豆油产量将下降。
• 现货：华南市场较为活跃，区域基差略有走弱。
• 结论：豆油预计继续受宏观因素和原油影响，并在油脂中表现较弱。

棕榈油

• 供应：印尼上调毛棕榈油参考价格，马来西亚产量环比减少，后期产量有继续减少可能。
• 需求：马来西亚出口数据大幅增长，印度10月可能增加进口，印尼上调关税对马来出口利好。
• 进口：中国9月棕榈油进口量同比减少58.5%，1-9月累计下滑33.3%。
• 现货：华北地区成交好于华东、华南，基差继续坚挺。
• 结论：棕榈油供需面较好，宏观利好，但原油回调拖累，预计继续维持震荡上涨。

菜籽油

• 供应：国内四季度菜籽到港量减少，菜油四季度进口量增加，国内菜油库存依旧偏高。
• 需求：菜油消费旺季即将到来，中加贸易摩擦带来潜在利好。
• 结论：菜油行情或还有上涨空间。

后市展望

• 豆油：受宏观因素和原油影响，表现较弱。
• 棕榈油：供需面较好，宏观利好，预计震荡上涨。
• 菜油：消费旺季即将到来，潜在利好，行情或还有上涨空间。

策略

• 谨慎看涨

风险

• 无