策略摘要
- 研究员：邓绍瑞、李馨
- 油脂观点：
- 市场分析：
- 上周三大油脂期货盘面分化：菜籽油受中加贸易摩擦影响表现强势，豆油和棕榈油表现较弱，环比下跌。
- 9月10日MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存上升，利空棕榈油。
- 9月12日USDA报告美豆期末库存小幅下降，报告略显中性。
- 后市展望：
- 豆油：供应充足，开机率高位，供强需弱格局延续，成本支撑限制下跌幅度，关注美豆出口和巴西新季大豆种植情况。
- 棕榈油：MPOB报告利空，但即将进入减产季，关注减产是否超预期；印尼出口受限，印度进口减少，消费受限，预计近期维持偏弱震荡。
- 菜籽油：中加贸易摩擦升级，菜籽供应或收紧，国内菜籽库存压力较大，春菜籽上市前供应宽松，远月仍有上涨空间，关注宏观面和贸易摩擦进展。
- 策略：中性
- 风险：无
油脂市场分析
- 价格行情：
- 期货：棕榈油下跌1.52%，豆油下跌0.86%，菜油上涨1.90%。
- 现货：棕榈油下跌0.25%，豆油下跌0.9%，菜油上涨1.93%。
- 棕榈油供需：
- 供应：马来西亚8月产量环比增长2.87%，船期增加，洗船1条。
- 需求：成交增加，华北成交量较大，华南成交清淡。
- 库存：截至9月6日，全国重点地区棕榈油库存55.638万吨，环比减少6.28%。
- 豆油供需：
- 供应：8月大豆进口1214.4万吨，同比增加29.7%；9月到港预期减少，油厂开机率63%。
- 需求：本周散油成交总量9.25万吨，日均成交量1.85万吨，环比增加。
- 库存：截至9月6日，全国重点地区豆油库存108.09万吨，环比减少1.20%。
- 菜油供需：
- 供应：菜籽压榨量9.7万吨，环比减少；菜油产量3.98万吨，环比减少；沿海油厂菜油库存12.65万吨，环比减少。
- 需求：提货量5.38万吨，环比增加，需求与供应相持。
- 库存：全国进口菜籽库存29.5万吨，环比减少；沿海油厂菜油库存12.65万吨，环比减少。
数据来源
