LC2409交割分析

海证期货研究所2024年09月23日 交割信息：截止2024年9月13日，注册仓单量合计达到42190吨。LC2409合约参与交割的仓单数量合计有14566吨，较LC2408交割量-29%，占注册仓单总量的34.5%。其中13626吨，占比93%。 基差及跨期机会回顾：【基差】随着价格的持续下跌，期现正套机会减少，不过8月底的价格反弹，给予低成本锂盐厂不错的套保机会，期现正套也有利润。【价差】自6月底至今，月间价差持续收窄（中间无注销月），隔月合约间价差从-1000元/吨压缩至-300元/吨左右。 后期机会评估：【基差】从期现基差角度看，目前基差无法覆盖持仓成本，买现-卖期组合暂观望。若期货价格反弹，则可能存在期现正套机会。【价差】把握隔月合约间（中间无注销）价差<-500时，买近卖远组合，待价差收窄至-300以内止盈。11-12价差收窄至2000元附近，无套利机会。 期货合约交割信息 截止2024年9月13日，注册仓单量合计达到42190吨。LC2409合约参与交割的仓单数量合计有14566吨，较LC2408交割量-29%，占注册仓单总量的34.5%。 其中滚动交割仓单量为13626吨，占比93%，期转现940吨，占比6%。 资料来源：广期所，海证期货研究所 期货仓单分布情况 中远海运镇江和南昌仓库备受青睐，注册的仓单量已高于最低保障库容，多数仓库也出现库容较为紧张的情况。交割厂库中，盛新锂能、九岭等充分运用了厂库库容。 在距离09合约交割还有1个月时间时，碳酸锂持仓成本约1477元/吨。（仓单冲抵保证金后，可以节约期货资金成本） 1表示：有买现卖期机会 跟踪碳酸锂期货09合约基差及交割成本发现，在3月之后买现-卖期交易机会减少，不过8月底的价格反弹，给予低成本锂盐厂不错的套保机会，期现正向套利也有利润。 自6月底至今，月间价差持续收窄（中间无注销月），隔月合约间价差从-1000元/吨压缩至-300元/吨左右。 仓储天数按离交割月第一个交易日计算，买现-卖10持仓成本约1310元/吨，买现-卖11持仓成本约1796元/吨，买现-卖12持仓成本约2637元/吨，买现-卖2501持仓成本约3330元/吨，买现-卖2502持仓成本约3878元/吨，(9月20日算)。 从期现基差角度看，目前基差无法覆盖持仓成本，参与买现-卖期组合暂观望。若期货价格反弹，则可能存在期现正套机会。 后期评估 中间无注销月的隔月间合理价差约在570元/吨（只考虑移仓成本），当前价差在-300左右，可择机参与隔月价差<-500的买近卖远组合，待价差收敛至-300以内止盈。 11-12价差收窄至2000元附近。 未来因您而为 樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士，主要负责铜、铝有色金属，以及镍、工业硅及碳酸锂能源金属等品种的研究。擅长基于品种研究框架，结合基本面定性分析与数据定量分析以研判行情走势。具有丰富的产业价格风险管理服务经验，为多家有色金属企业提供定制化套保方案。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经 本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!