铁矿石维持高库存格局 螺纹钢政策仍有较强预期

行情复盘

10月16日，铁矿石期货主力合约收跌1.88%至782.5元，资金整体流出8048.37万元。

背景分析

• 全球发运总量环比增加39.7万吨至3020.9万吨。
• 中国47港到港总量环比增加942.6万吨至3042.6万吨，外矿到港量快速回升。
• 港口库存小幅增加，整体维持高库存格局。
• 钢厂盈利率和日均铁水产量继续回升，高炉开工率环比增加1.22%至80.79%。
• 日均铁水产量环比增加5.06万吨至233.08万吨，铁水增速加大，钢厂利润修复并主动增产。

后市展望

短期交易逻辑仍在宏观政策面，关注政策落地情况。若政策不及预期，市场运行或逐步回归基本面。

螺纹钢

• 钢材现货成交较差，钢厂加大生产，供给矛盾突出。
• 住建部等发布会支持房地产市场止跌回稳，市场对后续财政政策有较强预期，或刺激钢材价格。
• 钢厂利润整体修复，多数地区钢厂主动性复产，供应低位回升，全国钢材总产量上周增加10.24万吨至863.82万吨，续创8月份以来新高。
• 螺纹钢库存下降12.24万吨至440.85万吨。
• “银十”消费预期回升，钢材表需环比回升86.47万吨，但十月旺季需求力度存疑。
• 关注政策落地情况，若不及预期，市场运行或逐步回归基本面。

玻璃

• 住建部等五部委发布会称房地产市场有望平稳健康发展，政策面偏乐观。
• 市场传言重启保交楼政策，提振市场信心，对玻璃价格形成支撑。
• 深加工厂补库，贸易商拿货积极，库存转移明显，年底赶工需求启动。
• 玻璃近期有冷修条线，基本面矛盾缓解，玻璃偏强运行。
• 后续关注政策刺激下终端地产情况及玻璃深加工企业资金和订单改善情况。