财政增量政策仍有较强预期 铁矿石基本面处于好转状态

行情回顾与后市展望

10月24日，铁矿石期货主力合约收跌0.26%至755.0元，持仓量减少8011手至443083手。现货市场方面，外盘报价上涨1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格上涨10元/吨。

技术面分析：铁矿石2501合约日线KDJ指标分化，K值、D值下行，J值回升；MACD指标绿柱连续两日放大。

后市展望：

• 宏观因素：美国大选临近，美元走强对金属市场利空；国内财政刺激政策预期后延，10月12日财政部未明确国债增发数量，但表示有其他政策工具研究中。
• 基本面：
  • 供应：海外矿山发运量季节性波动，9月末冲量后回落，外矿供应边际缩紧但总体仍偏高；国内矿山供应小幅增长，产能利用率趋于稳定。
  • 需求：钢厂复产持续，铁矿需求边际好转，但螺纹钢钢厂库存回升，产量增长空间受限。
• 短期观点：基本面边际好转对矿价形成支撑，短期（4-6周）有反弹空间，但前高压力明显，除非有超预期政策出台。
• 中长期观点：终端地产需求低迷，海内外铁矿供应增长，供强需弱将长期施压矿价。

行业要闻

• 商务部回应澳大利亚反倾销措施日落复审，认为有利于两国经贸合作。
• 原煤生产平稳增长，1-9月规模以上企业产量同比增长0.6%，进口煤炭同比增长11.9%。
• 重点钢铁企业钢材库存环比增加73万吨，产量环比增长，但库存仍低于往年同期。
• CME预估10月挖掘机销量同比增长10%，国内市场筑底回升，出口市场修复。

数据概览

关联品种：铁矿石（建信期货）