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房地产行业快评报告：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳

房地产 2024-10-17 潘云娇万联证券王擦

核心观点：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳。近期从行业供需及去化等多维度推出支持性政策，推动行业止跌回稳，此次会议将前期出台的政策进一步细化落地，有利于政策有效实施，预计后续关于支持行业“止跌回稳”的相关政策将持续推进落地。
关键数据：
- “白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元，预计到2024年底将超过4万亿元。
- 35个大城市有170万套危旧房改造需求，全国地级城市有297个，整体需求巨大。
- 已交付246万套保障性住房。
政策组合：
- “白名单”项目贷款：商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，“应进尽进”；进入“白名单”的项目，商业银行“应贷尽贷”；优化贷款资金拨付方式，提前发放至项目资金监管账户，缓解上下游产业资金压力。
- 存量房改造：新增实施100万套城中村和城市危旧房改造，通过货币化方式加大政策支持力度；重点支持地级以上城市；开发性、政策性金融机构给予专项借款；允许地方发行政府专项债；给予税费优惠；商业银行可发放商业贷款。
- 专项债收购存量房：由地方自主决策、自愿实施，遵循法治化原则，市场化运作，确保项目融资收益平衡。
- 保交房工作：已交付246万套，后续从抓进度、抓质量、抓协调三个方面加强推进。
风险因素：政策支持力度及政策效果不及预期、房地产行业修复不及预期、房地产行业信用风险超预期、需求端信心修复不及预期、房价持续下行等。
投资建议：
- 行业指数相对大盘：
  - 强于大市：未来6个月内涨幅10％以上。
  - 同步大市：未来6个月内涨幅10％至-10％之间。
  - 弱于大市：未来6个月内跌幅10％以上。
- 公司相对大盘：
  - 买入：未来6个月内涨幅15％以上。
  - 增持：未来6个月内涨幅5％至15％。
  - 观望：未来6个月内涨幅-5％至5％。
  - 卖出：未来6个月内跌幅5％以上。
- 建议关注房价及市场成交变化情况，基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。