聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃先扬后抑，整体波动有限，LLDPE2501合约收8298元/吨，涨0.10%，持仓变化+4035手，PP2501合约收7643元/吨，跌0.16%，持仓变化+8430手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年10月14日星期一 现货市场：聚烯烃现货价偏弱整理，国内LLDPE市场主流价格在8350-8900元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7500-7630元/吨，华东拉丝主流价格在7620-7700元/吨，华南拉丝主流价格在7560-7750元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修计划有所增多，供应小幅收缩。截至10月10日当周，PE开工率为79.13%（-1.70%），PP开工率79.57%（+0.12%）。 （2）需求方面：季节性旺季，需求仍存刚需支撑，但顶订单继续跟进有限。截止10月10日当周，农膜开工率51.00%（+3.00%），包装55%（+1%），单丝51%（持平），薄膜44%（+1%），中空51%（+1%），管材39%（+2%）；塑编开工率46.00%（+2.00%），注塑开工率49.00%（+2.00%），BOPP开工率54.30%（-1.57%）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）库存端：2024-10-14，两油库存88.00万吨，较前一交易日环比+2.00万吨。截止10月11日当周，PE社会贸易库存17.224万吨（+1.962万吨），PP社会贸易库存42693吨（+1844吨）。 （4）成本端油价受地缘政治冲突和飓风影响，短期油价波动加剧，中长期来看，供需边际走弱，价格承压。【市场逻辑】 近期装置检修规模再度增加，供应小幅收缩，下游需求仍有刚需支撑，供需边际稍有好转，对价格稍有支撑，但整体驱动有限。成本端，油价短期反弹，对其有支撑。【交易策略】 短期震荡调整，绝对价格跟随成本端驱动为主。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯小幅下跌，EB11合约收8608元/吨，跌1.10%，持仓变化-2831手。现货市场：苯乙烯现货价下跌走弱，华东市场价格为8850元/吨，华南市场价格为8950元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：受地缘政治冲突和飓风影响，油价短期波动加剧 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 ，中长期，供需有走弱预期，价格或将承压；纯苯供需基本面尚可，但后期到船偏多，拖累市场心态。 （2）供应端：后期装置检修增多，预计供应逐步收缩。吉林石化32万吨装置目前正在重启，预计近期出产品；北方华锦17.7万吨装置推迟至10月中旬重启；浙石化180万吨苯乙烯装置原计划10月中旬乙苯脱氢装置停车检修，现推迟至10月20日。截止10月10日，周度开工率72.59%，周度环比-0.74%。 （3）需求端：需求存小幅改善预期，但开工整体不及往年同期。截至10月10日，PS开工率57.29%，周度环比-4.41%，EPS开工率48.78%，周度环比+13.66%，ABS开工率60.17%，周度环比+0.06%。 （4）库存端：截止10月9日，华东港口库存为4.20万吨，周环比增加0.13万吨，9月25日至10月8日华东主港抵港4.94万吨，提货4.81万吨，下周期计划到船3.95万吨。 【市场逻辑】 装置检修增多，预计供应有收缩预期，需求有小幅恢复预期，但市场氛围偏弱，下游接货意愿不高，苯乙烯供需存边际改善预期，对价格有支撑，但后期海外货源增加，叠加原料端纯苯近期偏弱运行，对苯乙烯形成拖累。 【交易策略】 供应收缩有支撑，然驱动有限，绝对价格跟随成本端波动，预计短期宽幅震荡偏弱，下方关注8200-8250元/吨支撑位。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）.................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存......................................................................................................................................