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2024-10-15 新湖期货王英文

甲醇市场供需维持，短期价格区间震荡为主。

上游供应方面，国内供应处于偏高水平，检修计划偏少，上周开工率约75%，较8月大幅回升，处于历史同期偏高水平。前期进口处于低位，8月进口量约122万吨，1-8月累计进口量881万吨，同比下滑5%。9月华东地区到港延迟，10月进口有回升空间。外盘方面，短期伊朗开工高位，但南美装置检修较多，外盘总体开工下滑；中东地区地缘政治风险上升，中远期进口不确定性增加。

下游烯烃需求环比维持为主，沿海地区需求稳定，山东地区检修较多，MTO有降负荷情况。9-10月传统下游部分行业进入旺季，甲醛开工上升3-4%，醋酸开工在90%以上，MTBE装置开工尚可。截至上周，传统下游综合加权开工率约51%，接近去年同期水平。

库存方面，国庆假期前后港口累库为主，目前库存在108.7万吨，处于历史同期高位水平。后期港口库存继续向上空间有限。上游库存方面，内地企业库存不高。

总体来看，上游国产供应相对稳定，进口不确定性扩大，沿海烯烃开工维持，传统下游处于旺季，价格预期震荡为主。

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