万联晨会

概览 核心观点 【市场回顾】周一A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证综指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%，沪深京三市成交额16490亿元，较上日增加622亿元。全市场超5000只个股上涨。板块题材上，多个题材全天上涨，其中，华为产业链个股涨幅较大，超40只股涨停。军工装备、跨境支付、化债概念板块全天涨幅居前。 【重要新闻】 【工信部：四季度将再推出一批促消费、扩内需的具体举措】工业和信息化部副部长王江平在10月14日的国新办新闻发布会上表示，四季度，工信部将会同相关部门，再推出一批促消费、扩内需的一些具体举措，帮扶企业拓展市场、释放活力。首先，聚焦投资带动，实施技术改造升级和设备更新工程；第二，围绕扩大消费，组织优供给、促升级系列行动；第三，深化场景应用，培育壮大低空经济、智能制造等新质生产力。3209 【司法部：民营经济促进法草案支持民营经济组织盘活存量资产、提高再投资能力】司法部副部长胡卫列14日在国新办新闻发布会上表示，在投资融资支持方面，着力优化民营经济投融资环境，支持民营经济组织参与国家重大战略和重大工程，要求各级政府及其部门做好投资项目的推介对接，支持民营经济组织盘活存量资产、提高再投资能力。支持金融机构开发适合民营经济特点的金融产品和服务，向民营经济组织提供权利质押贷款。对金融机构向小型微型民营经济组织提供金融服务实施差异化监管，允许合理设置不良贷款容忍度。推动构建民营经济组织融资风险市场化分担机制。 研报精选 计算机：公共数据配套政策（征求意见稿）出台，加速行业规范性建设计算机：中央出台公共数据顶层设计政策，加速公共数据释放要素价值电子：TV面板价格有望企稳，关注“双十一”的需求提振房地产：政策组合继续发力，助力行业止跌回稳 【市场回顾】周一A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证综指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%，沪深京三市成交额16490亿元，较上日增加622亿元。全市场超5000只个股上涨。板块题材上，多个题材全天上涨，其中，华为产业链个股涨幅较大，超40只股涨停。军工装备、跨境支付、化债概念板块全天涨幅居前。 【重要新闻】 【司法部：民营经济促进法草案支持民营经济组织盘活存量资产、提高再投资能力】司法部副部长胡卫列14日在国新办新闻发布会上表示，在投资融资支持方面，着力优化民营经济投融资环境，支持民营经济组织参与国家重大战略和重大工程，要求各级政府及其部门做好投资项目的推介对接，支持民营经济组织盘活存量资产、提高再投资能力。支持金融机构开发适合民营经济特点的金融产品和服务，向民营经济组织提供权利质押贷款。对金融机构向小型微型民营经济组织提供金融服务实施差异化监管，允许合理设置不良贷款容忍度。推动构建民营经济组织融资风险市场化分担机制。 分析师宫慧菁执业证书编号S0270524010001 研报精选 公共数据配套政策（征求意见稿）出台，加速行业规范性建设——计算机行业快评报告 事件： 2024年10月12日，为认真贯彻落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于加快公共数据资源开发利用的意见》等文件要求，国家发展改革委会同有关部门起草了《公共数据资源登记管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），现向社会公开征求意见。同日，国家数据局有关部门研究起草了《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》（公开征求意见稿）[以下简称《实施规范（试行）》]。两份文件征求意见的时间均为2024年10月12日至2024年11月11日。 投资要点： 明确公共数据资源含义与登记管理范畴：《暂行办法》中明确了“公共数据资源”的含义，是指各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的具有利用价值的数据集合。值得注意的是，公共数据的产出单位包括各级党政机关和企事业单位，符合公共数据含义的产出过程为“依法履职”或“提供公共服务”。从登记要求可以看到，对纳入授权运营范围的公共数据资源，是“应当登记”的要求，而对未纳入授权运营范围的公共数据资源，是“鼓励登记”的态度。此外，从“登记平台”的含义中可以看出需要专业的信息化系统提供相关支持，并将以电子凭证“一证一码”的形式支撑登记信息的查询和共享，推动公共数据资源的互联互通。 明确公共数据授权运营的两大参与主体：根据《实施规范（试行）》，“授权运营”涉及两个重要的参与主体，一是实施机构，指由县级以上地方各级人民政府或国家行业 主管部门结合授权模式确定的、具体负责组织开展授权运营活动的单位；二是运营机构，指按照规范程序获得授权，对授权范围内的公共数据资源进行开发运营的法人组织。从数据安全管理层面，实施机构应履行数据安全主体责任，加强内控管理、技术管理和人员管理，不得超授权范围使用公共数据资源，严防数据加工、处理、运营、服务等环节数据安全风险。实施机构、运营机构应通过管理和技术措施，加强数据关联汇聚风险识别和管控，保障数据安全。此外，《实施规范（试行）》在基本要求中还提出鼓励其他经营主体对运营机构交付的公共数据产品和服务再开发，融合多源数据，提升数据产品和服务价值，繁荣数据产业发展生态。 投资建议：公共数据的配套政策陆续落地，有望加速公共数据运营和使用的规范制度建设，建议关注：1）公共数据登记平台的软件平台建设和技术支持；2）数据治理和数据安全体系的构建；3）公共数据产品和服务再开发产生的数据要素价值释放。 风险因素：政策实施进度不及预期；数据技术与基础设施建设不及预期；数据安全风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 中央出台公共数据顶层设计政策，加速公共数据释放要素价值——计算机行业快评报告 事件： 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加快公共数据资源开发利用的意见》（以下简称《意见》）。 投资要点： 顶层设计文件出台，公共数据价值有望加速释放：《意见》是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署，也是继“数据二十条”后中央层级发布的又一份有关数据要素的顶层设计文件。《意见》明确了两个阶段性目标，其中到2025年，目标实现公共数据资源开发利用制度规则的初步建立，资源供给规模和质量明显提升。我们认为《意见》的指引下，公共数据的开发利用有望加快，后续相关的配套政策也有望快速落地，旨在充分释放公共数据的要素价值。 从供给端发力，提升公共数据的量与质：《意见》旨在扩大公共数据资源供给，面向不同的数据类型和用户群体，明确了共享、开放、授权运营三种方式。我们认为三种供给方式可以相辅相成地从公共数据的供给端发力，激发数据要素的活力。其中：1）共享主要面向政务数据，通过“推进跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务政务数据共享和业务协同”的方式，提升政务数据的共享、管理以及供给质量。我们建议关注政务系统的软硬件基础设施建设。2）开放主要面向企业和社会公众，强调要“在维护国家数据安全、保护个人信息和商业秘密的前提下”，按需、依法、有序开放“完整、准确、及时和机器可读”的公共数据。我们建议关注数据标准体系以及数据安全体系的加速构建。3）授权运营主要面向潜在价值高、具有一定敏感性的数据，明确授权条件、运营模式、运营期限、退出机制和安全管理责任，结合实际采用整体授权、分领域授权、依场景授权等模式。我们建议关注数据治理产业链以及重点行业领域的公共数据资源开发利用。 有望形成“1+N”配套政策体系，规范公共数据授权运营：《意见》将从建立公共数据资源登记制度、公共数据资源授权运营情况披露机制和符合公共数据要素特性的价格形成机制等角度规范公共数据的授权运营模式，并重点强调要加强数据的安全管理，并鼓励先行先试。我们认为价格形成机制的建立有望更好地探索公共数据服务的商业模式，进一步显现公共数据的要素价值。 投资建议：公共数据的顶层设计政策落地，有望加速公共数据资源的开发利用，释放数据要素价值。建议关注：1）政务信息化的软硬件基础设施建设；2）数据安全及数据治理体系的构建；3）数据基础设施的建设。 风险因素：政策实施进度不及预期；数据基础设施建设进度不及预期；数据安全风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 TV面板价格有望企稳，关注“双十一”的需求提振——电子行业跟踪报告 行业核心观点： 9月液晶电视面板的价格惯性下跌，但相比8月跌幅收窄，我们认为在2024年第四季度，面板厂商有望积极调控产线稼动率，TV面板供需格局有望逐步改善，推动电视面板价格企稳。 投资要点： 供给端，大陆面板厂有望积极调控产线稼动率，预计Q4全球电视面板产线稼动率降至80%以下：进入9月份后，电视面板品牌端采购动能并未增强，面板价格持续面临下跌压力。据群智咨询数据预测，大陆面板厂商有望积极调控产线稼动率，预计将推动全球电视面板产线稼动率从2024Q3的82%降至2024Q4的75%，有望通过积极的产能调控让供需再次回到平衡状态，进而减缓面板价格下跌压力。 需求端，“以旧换新”补贴、“双十一”促销等有望提振电视面板短期需求：随着以旧换新政策的持续推进，叠加海外黑五备货、中国能效新机型积极上市、大尺寸高端产品热销，电视市场需求有望回暖。根据洛图科技零售数据，9月9日-15日，电视面板线上和线下监测销量同比增长超过40%，销额增长近100%；其中，75寸销量上涨超过70%，85寸以上上涨超过170%，MiniLED电视上涨超过6倍以上，高刷电视上涨超过150%，且所有指标当周环比均实现两位数增长。未来“双十一”促销亦有望提振电视市场，进而推动电视面板备货需求。 全球TV面板供需格局有望改善，供需比整体围绕5%平衡线小幅波动：据群智咨询数据统计，三季度全球LCDTV面板市场供需比为7.2%，在面板厂商积极调控产线稼动率的驱动下，伴随“以旧换新”政策对需求端的短期提振，第四季度全球电视面板供需比有望下降至5.9%。对比2022年供需比情况，2023年至2024年以来尽管面板价格温和上行，但在面板厂商积极进行产线稼动率调控的作用下，全球电视面板供需比波动率相对较小，整体围绕5%的供需平衡线波动。 投资建议：中国大陆面板厂商基本掌握产业链话语权，控产常态化基本可以实现对LCD市场供需的动态调控。在控产稳价主基调下，LCD需求端迎来长期电视面板大尺寸化的市场增量，产业链盈利能力有望稳步增强，龙头企业的议价能力优势、产品竞争力优势及规模优势将进一步体现，伴随着高世代产线折旧逐步进入尾声，龙头企业盈利能力及现金流情况有望持续改善，我们建议关注中国大陆面板行业的龙头企业。 风险因素：终端复苏不及预期；技术替代风险；市场竞争加剧风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001分析师陈达执业证书编号S0270524080001 政策组合继续发力，助力行业止跌回稳——房地产行业快评报告 行业核心观点： 当前房地产行业持续承压，近期国新办新闻发布会释放房地产行业五项政策，从行业供需及去化多维度支持行业修复，9月政治局会议进一步加强政策预期并首次提出“促进房地产市场止跌回稳”，此次财政部主要从库存去化及税收优化等维度提出具体支持政策，近期需求端及供给端支持性政策持续落地，预计后续关于支持行业“止跌回稳”的相关政策仍将持续推出，在一系列政策推动下一线城市近期基本面边际改善，但仍需持续关注延续性，市场方面，建议关注基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。 事件：国务院新闻办公室于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安、财政部副部长廖岷、财政部副部长王东伟、财政部副部长郭婷婷介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。 点评： 此次会议中关于房地产行业方面的政策思路延续9月政治局会议内容，进一步明确“将坚持严控增量、优化存量、提高质量，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施”，并介绍了三个方面的具体举措： 针对存量土地，允许专项债券用于土地储备：5月自然资源部提及“对于收购土地用于保障性住