碳酸锂策略周报总结
1. 价格
- 主力合约周度跌4%，碳酸锂价格较节前小幅上涨，氢氧化锂小幅下跌，正极材料表现分化，电氢-电碳价差收窄、电碳-工碳价差维持。
- 10/11，主力合约持仓约19.86万手，仓单库存44087吨。
2. 库存
- 周度碳酸锂库存环比下降3.2%至约12.06万吨，下游库存下降13.3%至约3.02万吨，其他环节增加3.6%至约4.15万吨，冶炼厂减少1.8%至约4.89万吨。
3. 理论交割利润及进出口利润
- 数据来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所。
4. 锂资源
4.1 锂资源
4.2 碳酸锂
- 周度产量环比增加536吨至13171吨，其中锂辉石提锂环比增加754吨至6853吨，锂云母提锂环比下降365吨至2108吨，盐湖提锂环比下降154吨至2877吨，回收提锂环比增加301吨至1333吨。
- 数据来源：SMM、钢联、光大期货研究所。
4.3 氢氧化锂
4.4 六氟磷酸锂
4.5 废料回收
5. 三元材料
5.1 三元材料
- 周度库存环比减少378吨至14520吨，即期利润小幅增加。
- 数据来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所。
5.2 磷酸铁锂
- 周度库存环比增加1070吨至60785吨，即期利润小幅增加。
- 数据来源：SMM、光大期货研究所。
5.3 其他材料
6. 锂电池
6.1 锂电池产量
6.2 锂电池装机量
6.3 锂电池库存
7. 终端-新能源汽车
- 据乘联会，9月1日—30日，新能源车市场零售112万辆，同比增长51%，环比增长9%，今年以来累计零售712.9万辆，同比增长37%；9月1日—30日，全国乘用车厂商新能源批发122.7万辆，同比增长48%，环比增长17%，今年以来累计批发790.7万辆，同比增长34%。
- 数据来源：SMM、光大期货研究所。
8. 供需平衡
- 减产导致过剩量收窄。
- 数据来源：SMM、光大期货研究所。
观点
- 消息面：青海某大厂计划放货3000吨，价格以碳酸锂期货2411合约2024年10月10日至10月18日期间结算价格均价贴水3000元/吨，Ⅰ型碳酸锂产品销售结算价格在Ⅱ型基础上上调1000元/吨；中矿资源暂停Bikita矿山透锂长石部分采矿；智利8月锂盐出口量环比减少，但出口中国量下滑；供应端锂辉石和回收提锂增加，锂云母和盐湖提锂下降；进口方面智利出口至中国锂盐环比大幅增加；需求端终端新能源汽车销量表现较好，正极端库存分化，旺季或将逐步转弱。
- 库存端：总库存延续下降，下游库存快速消化，上游库存小幅下降，中间环节小幅增加，但总量仍维持在12万吨以上。
- 节后第一周期货价格前强后弱，套保生产驱动减弱，供应端放缓迹象或不明显，需求端预期或将转弱，补库力度或转弱，价格缺乏向上驱动，可以继续关注逢高沽空机会，但需要考虑下方安全边际。
