医药生物行业跟踪周报：MicroRNA斩获2024年诺贝尔奖，小核酸药物大有可为

核心观点

• 医药板块整体表现疲软：本周及年初至今，医药板块指数分别下跌6%和12.75%，相对沪深300的超额收益分别为-2.75%和-26.05%。板块内大小市值个股普跌，化药、生物制品、医疗器械等子板块跌幅相对较小，中药、医药商业、医疗服务等子板块跌幅较大。
• 小核酸药物受关注：MicroRNA发现者Victor Ambros博士和Gary Ruvkun博士获得2024年诺贝尔生理学或医学奖，推动小核酸药物发展。全球已有17款小核酸药物获批上市，国内多家药企积极布局，圣诺医药、悦康药业、舶望制药、瑞博生物、恒瑞医药等领先。
• 创新药/改良药研发进展：恒瑞医药的EZH2抑制剂SHR2554片申报上市，礼来的米吉珠单抗在华申报上市，偏向型GLP-1受体激动剂伊诺格鲁肽首个II期临床结果公布。
• 仿制药及生物类似物：齐鲁制药的利奥西呱片获批上市，石药集团的奥马珠单抗注射液获批上市，渤健的ASO药物托夫生注射液在华获批上市。

关键数据

• 医药指数市盈率为30.49倍，较历史均值低8.2倍。
• 医药板块相对沪深300的溢价率为135.9%，较历史均值低45.7%。
• 全球已有17款小核酸药物获批上市，另有5款处于上市审批阶段，24款处于III期临床阶段。

研究结论

• 建议关注创新药、医疗服务、消费医疗、临床及仿制药CRO、GLP1产业链、CGM、中药、原料药、医药商业、IVD、医疗耗材、仿创药、科研服务、血制品等领域。
• 风险提示包括药品或耗材降价超预期、医保政策风险、产品销售及研发进度不及预期。