工业硅行业库存尚待消化 价格反转暂无信号

行情复盘

10月8日，工业硅期货主力合约收跌2.13%至9660.0元，持仓量减少2715手至166382手。

背景分析

• 川滇地区预计10月末开始减停产，11-12月减产范围扩大。
• 北方前期保温、检修炉子陆续复产，开工维持高位，供给端整体小幅减量。

后市展望

十一期间供给端基本维持正常生产，10月下旬川滇地区陆续停产，下游多晶硅及有机硅企业也基本维持正常生产。硅市短期变动有限，行业库存尚待消化，叠加仓单回流压力，硅价反转暂无信号，预计短期低位窄幅整理，后续关注川滇地区硅企开工变动情况。

资讯

1. 润阳新能源美国阿拉巴马州太阳能组件制造工厂正式投产，年产能2GW，截至2023年底累计太阳能电池出货量超65GW。
2. 龙源电力江西5地户用分布式光伏项目EPC总承包中标结果公布，规模总计280MW。

投资策略

• 工业硅不通氧553#(华东)平均价格11,450元/吨，421#(华东)工业硅平均价格12,100元/吨。
• 多晶硅复投料价格38.5元/千克，致密料36.5元/千克，莱花料32.5元/千克。
• 基本面：川滇地区减停产，北方开工高位，供给端小幅减量；需求端光伏企业库存消化，过剩格局依旧，四季度组件排产上涨，电池片进入去库阶段，10月多晶硅产量预计小幅增长至13万吨以上；有机硅价格坚挺，对工业硅需求略有走弱。
• 结论：十一期间供给端基本正常，10月下旬川滇地区陆续停产，硅市短期变动有限，库存待消化，仓单回流压力下硅价反转暂无信号，预计短期低位窄幅整理，后续关注川滇地区硅企开工变动。