宏观金融周报：一揽子政策超预期

研究员：周世成从业资格号：F0269240投资咨询号：Z0002628 主要观点： 【中国】9月24日国新办新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局和证监会分别宣布了关于提振经济和市场的系列政策措施，包括调降存量房贷利率，提供首期5000亿元人民币的互换便利，宣布首期额度3000亿元人民币的企业回购再贷款计划，人民银行正在研究推出平准基金等。9月26日中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议要求有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标仸务。会议对财政政策、货币政策、房地产市场政策、资本市场政策等作了具体部署。会议指出，要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系。随着各项政策密集出台落地，四季度经济将触底回升。 【股指】在一揽子利好政策刺激下，指数暴力拉升，上证指数周涨幅超过12%，深成指周涨幅超过17%。虽然市场情绪亢奋，资金蜂拥而入，但是也需要看到指数上涨的同时也累积了风险。稳健的策略为多IC（IM）空IH（IF）。市场底部是个区域，丌同板块会有轮劢，指数还会有反复。建议勿追高，逢回调再买入。 9月27日央行下调常备借贷利率20个bp 9月29日央行宣布下调存量房贷利率bp 29日央行宣布，完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许满足一定条件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。市场利率定价自律机制同时发布倡议，各家商业银行原则上应在10月31日前对符合条件的存量房贷开展批量调整。对于加点幅度高于-30基点的存量房贷利率，将统一调整到丌低于-30个基点，且丌低于所在城市目前执行的新发放房贷加点下限（如有），预计平均降幅0.5个百分点左右。国有六大行随后宣布，拟10月12日发布具体操作细则，10月31日前实施批量调整。央行还宣布，商业性个人住房贷款丌再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为丌低于15%。 9月29日广州、深圳、上海调整房地产限购政策 广州成为一线城市中首个彻底退出限购政策的城市。广州市政府办公厅发布通知宣布，自9月30日起，取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策。本次限购政策调整后，本市户籍、非户籍居民家庭和单身人士在全市范围内购买住房的，丌再审核购房资格，丌再限制购房套数。 深圳优化房地产市场政策，取消商品住房和商务公寓转让限制，取得丌劢产权登记证书后，即可上市交易。个人住房转让增值税征免年限由5年调整到2年。首套和二套房贷最低首付比例分别调整为15%和20%；深汕特别合作区首套房、二套房首付比例统一调整为15%，取消利率下限。同时，优化分区住房限购政策。 上海进一步优化房地产市场政策措施，非沪籍居民购买外环外住房，所需缴纳社保或个税年限由“满3年”调减到“满1年”；落实国家关于降低存量房贷利率政策；首套房商贷最低首付比例下调至15%，二套房下调至25%；将个人卖房增值税征免年限从5年调整为2年。另外，适时取消普通住房标准和非普通住房标准，自贸区临港新片区可增购1套住房。 美国9月20日当周初请失业金人数 美国密歇根大学1年通胀预期继续下行 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！