煤炭行业周报：一揽子金融政策稳市场预期，否极泰来重视煤炭配置行业周报
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煤炭2025年05月11日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备—煤炭行业2025年中期投资策略》-2025.5.8《政治局会议传递"稳"字当头，否极泰 来 重 视 煤 炭 配 置—行 业 周 报 》-2025.4.27《火电降幅收窄叠加进口减量，否极泰 来 重 视 煤 炭 配 置—行 业 周 报 》-2025.4.20-36%-24%-12%0%12%24%2024-05 2024-092025-01煤炭相关研究报告 沪深300 目录1、投资观点：煤炭黄金时代2.0，煤炭核心价值资产有望再起.................................................................................................42、煤市关键指标速览......................................................................................................................................................................63、煤炭板块回顾：本周小涨1.52%，跑输沪深300指数0.48个百分点...................................................................................73.1、本周小涨1.52%，跑输沪深300指数0.48个百分点....................................................................................................73.2、估值表现：本周PE为11.6，PB为1.16........................................................................................................................84、动力煤产业链：港口价格小跌，环渤海港库存大涨...............................................................................................................94.1、国内动力煤价格：港口价格小跌，晋陕蒙产地价格下跌............................................................................................94.2、年度长协价格：5月价格环比微跌...............................................................................................................................104.3、国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格微跌，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格小跌...........................114.4、海外油气价格：布油现货价小涨，天然气收盘价大涨..............................................................................................124.5、煤矿生产：本周煤矿开工率微跌.................................................................................................................................124.6、沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗大涨，库存微涨，可用天数大跌......................................................................134.7、水库变化：三峡水库水位微跌，三峡水库出库流量大涨..........................................................................................144.8、非电煤下游开工率：甲醇开工率小涨，尿素开工率微涨，水泥开工率大跌..........................................................154.9、动力煤库存：本周环渤海港库存大涨..........................................................................................................................164.10、港口调入调出量：环渤海港煤炭净调入....................................................................................................................174.11、国内海运费价格变动：海运费大跌............................................................................................................................185、炼焦煤产业链：港口焦煤价格大跌，日均铁水产量微涨.....................................................................................................185.1、国内炼焦煤价格：本周港口价格大跌，产地价格持平，期货价格大跌..................................................................185.2、国内喷吹煤价格：喷吹煤价格下跌..............................................................................................................................195.3、国际炼焦煤价格：本周海外煤价微跌，中国港口到岸价持平..................................................................................205.4、焦钢价格：本周焦炭现货价持平，螺纹钢现货价小跌..............................................................................................205.5、焦钢厂需求：中大型焦化厂开工率下跌，日均铁水产量微涨，钢厂盈利率小涨..................................................205.6、炼焦煤库存：独立焦化厂总量大跌，库存可用天数小跌..........................................................................................215.7、焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌...........................................................................................225.8、钢铁库存：库存总量大涨.............................................................................................................................................226、无烟煤：晋城无烟煤价格大跌，阳泉无烟煤价格大跌.........................................................................................................236.1、国内无烟煤产地价格：晋城大跌，阳泉大跌..............................................................................................................237、公司公告回顾............................................................................................................................................................................238、行业动态....................................................................................................................................................................................259、风险提示....................................................................................................................................................................................26图表目录图1：本周煤炭板块跑输沪深300指数0.48个百分点（%）......................................................................................................8图2：本周主要煤炭上市公司涨多跌少（%）..............................................................................................................................8图3：本周煤炭板块市盈率PE为11.6倍，位列A股全行业倒数第三位..................................................................................9图4：本周煤炭板块市净率PB为1.16倍，位列A股全行业倒数第六位..................................................................................9图5：本周港口价格小跌（元/吨）......................................................................................
