煤炭行业周报：煤价企稳和环渤海港去库，否极泰来重视煤炭配置行业周报

煤炭2025年06月02日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《煤炭供给最重要变量：疆煤受价降而减量—行业点评报告》-2025.5.30《供-需-库存基本面迎利好，否极泰来重视煤炭配置—行业点评报告》-2025.5.28《供需边际改善致煤价企稳，否极泰来 重 视 煤 炭 配 置—行 业 周 报 》-2025.5.25-36%-24%-12%0%12%24%2024-06 2024-102025-02煤炭相关研究报告 沪深300 目录1、投资观点：煤炭黄金时代2.0，煤炭核心价值资产有望再起.................................................................................................42、煤市关键指标速览......................................................................................................................................................................63、煤炭板块回顾：本周微跌0.33%，跑赢沪深300指数0.75个百分点...................................................................................73.1、本周微跌0.33%，跑赢沪深300指数0.75个百分点....................................................................................................73.2、估值表现：本周PE为11.89，PB为1.18......................................................................................................................84、动力煤产业链：秦港价格持平，环渤海港库存大跌...............................................................................................................94.1、国内动力煤价格：秦港价格持平，鄂尔多斯产地价格小涨........................................................................................94.2、年度长协价格：5月价格环比微跌...............................................................................................................................104.3、国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格微跌，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格小跌...........................114.4、海外油气价格：布油现货价小跌，天然气收盘价大跌..............................................................................................124.5、煤矿生产：本周煤矿开工率微涨.................................................................................................................................124.6、沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗大跌，库存微涨，可用天数大涨......................................................................134.7、水库变化：三峡水库水位微涨，三峡水库出库流量大涨..........................................................................................144.8、非电煤下游开工率：甲醇开工率微涨，尿素开工率小涨，水泥开工率微涨..........................................................154.9、动力煤库存：本周环渤海港库存大跌..........................................................................................................................164.10、港口调入调出量：环渤海港煤炭净调出....................................................................................................................174.11、国内海运费价格变动：秦皇岛-上海运费小涨..........................................................................................................185、炼焦煤产业链：港口焦煤价格小跌，日均铁水产量微跌.....................................................................................................185.1、国内炼焦煤价格：本周港口价格小跌，山西产地价格小跌，期货价格大跌..........................................................185.2、国内喷吹煤价格：喷吹煤价格持平..............................................................................................................................195.3、国际炼焦煤价格：本周海外煤价小涨，中国港口到岸价小跌..................................................................................195.4、焦钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价微跌..............................................................................................205.5、焦钢厂需求：大型焦化厂开工率微跌，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率微跌......................................................205.6、炼焦煤库存：独立焦化厂总量小跌，库存可用天数小跌..........................................................................................215.7、焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌...........................................................................................225.8、钢铁库存：库存总量微跌.............................................................................................................................................226、无烟煤：晋城无烟煤价格持平，阳泉无烟煤价格持平.........................................................................................................236.1、国内无烟煤产地价格：晋城持平，阳泉持平..............................................................................................................237、公司公告回顾............................................................................................................................................................................238、行业动态....................................................................................................................................................................................249、风险提示....................................................................................................................................................................................25图表目录图1：本周煤炭板块跑赢沪深300指数0.75个百分点（%）......................................................................................................8图2：本周主要煤炭上市公司涨跌互现（%）..............................................................................................................................8图3：本周煤炭板块市盈率PE为11.89倍，位列A股全行业倒数第三位................................................................................9图4：本周煤炭板块市净率PB为1.18倍，位列A股全行业倒数第六位..................................................................................9图5：本周秦港价格持平（元/吨）............................................................................................................................