煤炭行业周报：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置行业周报

核心观点

• 政治局会议强调“稳”，重视煤炭配置，煤炭行业有望迎来新的发展机遇。
• 煤炭股投资逻辑包括稳健红利、周期弹性、高分红政策利好以及产业资本入局。
• 煤炭板块有望迎来重新布局的起点，宏观政策利好、高分红趋势、产业资本入局预示行情底部来临。

关键数据

• 动力煤价格：港口价格小跌，环渤海港库存小跌。
• 炼焦煤价格：港口焦煤价格持平，日均铁水产量小涨。
• 煤矿生产：晋陕蒙煤矿开工率微跌。
• 电厂日耗：沿海八省电厂日耗小涨，库存微跌。
• 非电煤下游开工率：甲醇开工率微涨，尿素开工率小跌，水泥开工率小跌。
• 煤炭库存：环渤海港库存小跌，长江口库存小跌，广州港库存微跌。
• 焦钢价格：焦炭现货价持平，螺纹钢现货价小涨。
• 焦钢厂需求：焦化厂开工率上涨，日均铁水产量小涨，钢厂盈利率小涨。
• 炼焦煤库存：独立焦化厂总量小跌，库存可用天数大跌。
• 钢材库存：库存总量小跌。

研究结论

• 煤炭板块估值处于历史低位，具备投资价值。
• 煤炭股投资主线包括红利逻辑、周期逻辑、多元化铝弹性以及成长逻辑。
• 煤炭板块有望迎来新的发展机遇，建议投资者关注相关个股。

风险提示

• 经济增速下行风险，供需错配风险，可再生能源加速替代风险。