核心观点
- 北上广深地产新政出台后，国庆长假楼市火热，带看量、认购量等数据均可验证；
- 假期出行高增，中青年是长途主力；
- 以旧换新促消费政策聚焦汽车、家电，市场反应较为积极；
- 经济大省纷纷召开会议落实政治局会议安排，加强已有政策落实、促消费和发挥本省优势是各省积极作为的相似点；
- 国庆假期港股科技、能源涨势较好，可能对A股起到映射；
- 九月专项债发行加速进度达92.3%，广义财政扩张是下半年稳增长的关键，关注已有政策落地和储备增量工具，不排除提升赤字并增发国债的可能，若考虑政策效果的时滞，短期概率或有限。
关键数据
- 北京：10月1日至3日中午，新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%；
- 上海：上海新政发布后，多个楼盘认购率创新高，其中，大华星樾认购率超200%；
- 广州：国庆假期第一天越秀地产广州区域成交329套；
- 深圳：10月1日至3日，通过深圳中原成交的二手房数量同比增长233%，一手房同比增长569%；
- 交通运输部：2024年10月4日，全社会跨区域人员流动量28400.2万人次，比2023年同期增长2.8%，比2019年同期增长22.6%；
- 电影票房：截至10月6日，2024年国庆档档期内总票房（含预售）突破18亿元；
- 以旧换新：国庆假期前三天，有104.55万名消费者购买以旧换新8大类家电产品154.61万台，销售额达到73.57亿元；汽车方面，合肥、天津、深圳车展累计观众约55万人次，销售车辆超2万台，发放市级汽车消费券5000万元，销售额约37.9亿元。
研究结论
- 短期来看逆周期政策刺激的幅度可能较难跳升，节奏提速的可能性有限。若外贸遇到挑战或去地产化进一步风险释放，财政政策存在进一步加码可能，准财政工具可行性相对较高。
- 广义财政扩张是下半年稳增长的关键，关注已有政策落地和储备增量工具，不排除提升赤字并增发国债的可能，若考虑政策效果的时滞，短期概率或有限。
