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宏观专题：春节假期之海外要闻

2025-02-04 张浩,戴琨德邦证券王英杰

1月FOMC会议：美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%，鲍威尔表示“不需要急于调整政策立场”，预计2025年美联储仅降息1~2次。
DeepSeek R1发布：DeepSeek R1模型在AI领域引发关注，其低成本和算力突破可能推动AI应用发展，但也可能加剧中美科技竞争，特朗普或将加大科技制裁。
美国加征关税：特朗普签署行政令对华商品加征10%关税，对加、墨商品加征25%关税，影响食品、能源、汽车等行业，加拿大将采取反制措施。
黄金价格：黄金价格春节期间再创新高，短期面临调整压力，但长期配置价值仍强，央行购金和美元信用体系动摇支撑金价。
1月ECB议息会议：欧央行降息25bps，因通胀符合预期且经济增长停滞，预计2025年将进一步降息。
挪威主权财富基金：加仓中国互联网及科技公司，中国资产吸引力提升，未来市场将形成以“中长期资金+内生稳定性资金”为特征的稳定机制。
港股表现：蛇年首个交易日港股经历波动，科技板块表现强势，相对日韩市场表现较好，汇率支撑或与中美贸易谈判预期有关。
美国财政部：下调Q1借款预估至8150亿美元，预计下半年发行规模可能增加，美债供需矛盾或持续，长端收益率下行幅度有限。
风险提示：全球地缘政治风险、美国二次通胀风险、中美战略竞争风险。