方正中期期货研究院：黑色金属与建材研究中心铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅周度策略报告
第一部分观点及参考策略
- 铁矿石：短期政策利好驱动预期交易，市场情绪亢奋，但基本面偏弱，限制估值进一步抬升。建议短期谨慎追高，假期前多头持仓逢高减仓，关注节后政策面变化。压力位105-110美元。
- 焦煤：政策提振市场情绪，预期交易火热，供需均上行，走势偏强。建议维持偏多思路，上方关注1550元/吨。
- 焦炭：政策利好驱动，供需改善，短期走势偏强。建议短期偏多对待，上方关注2150-2200元/吨。
- 硅铁：下游备货需求增加，基本面小幅改善，短期震荡偏强。偏多思路为主，关注政策落地效果和下游需求改善。
- 锰硅：高库存压力持续，但需求增加，短期震荡向上。偏多思路为主，关注政策落地效果和下游需求改善。
第二部分期现货市场回顾
- 铁合金现货市场：内蒙主产区锰硅价格环比上涨，宁夏、云南、贵州、广西价格持平；硅铁价格持平。
第三部分价差分析
- 铁矿石：螺矿比、卷矿比、锰硅-硅铁主力合约价差、铁矿石合约月间价差（1-5）、焦煤合约月间价差（1-5）、焦煤合约月间价差（9-1）、焦炭合约月间价差（1-5）、焦炭合约月间价差（9-1）等价差分析图表展示。
第四部分铁矿石基本面
- 供应：非主流矿发货减量幅度不大，港口库存回落。
- 需求：高炉复产较慢。
- 库存：港口库存在钢厂假期前补库带动下回落，但高供应若持续，后期去库可能仍不顺利。
- 运费：西澳大利亚丹皮尔-青岛、图巴朗-青岛等运价分析。
第五部分焦煤焦炭基本面
- 供需：钢坯价格反弹，钢厂利润改善，焦企以限价提涨为主，供需均有上行。
- 库存：炼焦煤、焦炭库存均有所下降。
- 运费：动力煤、焦炭汽车运输价格分析。
第六部分铁合金基本面
- 供需：锰硅开工率下行，产量持稳，库存上行；硅铁需求增加，开工率、产量均上行。
- 库存：硅锰、硅铁库存情况分析。
- 运费：硅铁、硅锰汽车运输运费价格分析。
第七部分.期权策略
- 铁矿石期权：成交量、持仓量增加，认沽认购比变化，建议卖出看涨期权或买入跨式操作。
- 锰硅期权：成交量、持仓量变化分析。
- 硅铁期权：成交量、持仓量变化分析。
