黑色系炉料端日度策略

日度策略 摘要 黑色建材团队 铁矿石：【市场逻辑】铁矿石供应减量不明显，需求端近两周高炉复产较慢，港口库存压力仍较大，基本面偏弱。不过近期国内政策持续释放利好，周四提前召开的政治局会议，基调与周一国新办发布会一致，政策面均对市场信心有较大提振，同时也使市场对后期出台财政政策的信心上升，因此在政策出台完毕前，预期走强对铁矿石价格的利多有望持续，不过基本面偏弱下，需要注意估值层面的压力。【交易策略】国内政策较为宽松，短期带动铁矿震荡偏强，但基本面较弱，操作上建议逢低买入，谨慎追高，情绪进一步改善影响下，节前压力关注740元。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：何卓然从业资格证号：F03133791投资咨询证号：--联系方式：68518650 焦煤:【市场逻辑】政治局会议再次提振市场情绪，黑色板块继续加注，焦煤期货价格上行。今日各地炼焦煤价格企稳，市场情绪明显好转。本周钢坯价格持续反弹，钢厂利润改善下采购需求有所加；但焦企在前期多轮提降下大多处于亏损状态，目前仍以限价提涨、利润修复为主；总体基本面改善下近期走势预计震荡偏强。中长期看，货币政策更多改善市场预期，房地产大方向仍是“止跌回稳、严控增量”，实际终端需求改善可能缺乏想象空间。关注后续政策落地情况，以及未来是否存在财政政策加码。【交易策略】近期市场情绪较强下建议维持偏多思路，多单继续持有，上方关注1400元/吨附近的压力区间。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年09月26日星期四 焦炭：【市场逻辑】政治局会议再次提振市场情绪，黑色板块继续加注，焦炭期货价格上行。第二轮提涨落地，焦企利润持续修复中；近期召开的中焦协市场分析会上，与会企业一致同意“把减亏放在第一位”，后续或将保持限产提价的态势，后续存在进一步提涨的意愿；本周钢坯价格持续反弹，钢厂利润改善下采购需求回升，政策利好下激发投机需求；整体看，供减需增焦炭基本面持续修复，预计短期走势仍将震荡偏强。中长期看，货币政策更多改善市场预期，房地产大方向仍是“止跌回稳、严控增量”，实际终端需求改善可能缺乏想象空间。关注后续政策落地情况，以及未来是否存在财政政策加码。【交易策略】短期建议偏多对待，多单继续持有，上方关注2150元/吨附近的压力区间。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅：【市场逻辑】节前下游备货需求增加，叠加复产下采购需求有所恢复，上周锰硅需求有所上行；产量方面，上周开工率有所上行，但产量下行；整体供减需增下基本面有所改善，但库存还是以累库为主；锰矿价格下跌，成本端缺乏价格支撑。往后看，本周钢坯价格持续反弹，钢厂利润修复，短期需求或向好，同时市场情绪好转带来的投机交易回暖或将带来一定正向驱动，短期预计走势震荡偏强。【交易策略】宏观情绪提振下，预计短期走势震荡偏强，偏多思路为主；关注政策实际落地效果和下游需求的改善情况。 硅铁：【市场逻辑】上周硅铁开工率与产量均下行，但高库存压力 日度策略 仍在；需求方面，节前采购叠加钢厂复产下需求有所增加，后续市场情绪好转带来投机交易回暖或将带来一定正向驱动。近期兰炭价格上行，成本端对硅铁价格有所支撑。多方面驱动下预计硅铁近期走势或将震荡向上，关注政策实际落地效果和下游需求的改善情况。【交易策略】宏观情绪提振下，预计硅铁短期走势震荡偏强，偏多思路为主；关注政策实际落地效果和下游需求的改善情况。 第一部分期现行情..................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................4一、铁矿石..............................................................................................................................................4二、焦煤焦炭...........................................................................................................................................6三、铁合金..............................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、铁矿石..............................................................................................................................................7二、锰硅期权...........................................................................................................................................8三、硅铁期权...........................................................................................................................................8第四部分价差.........................................................................................................................................9 图目录 图1：铁矿石期现价格走势..................................................................................................................................................................1图2：期现价差：PB粉-连铁(未折盘面)..........................................................................................................................................2图3：期现价差：普氏-连铁................................................................................................................................................................2图4：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................3图5：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................3图6：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................4图7：铁矿石全球发运量.......................................................................................................................................................................5图8：铁矿石国产铁精粉产量..............................................................................................................................................................5图9：日均铁水产量与疏港量..............................................................................................................................................................5图10：铁矿：港口现货日均成交：贸易商.....................................................................................................................................5图11：45港铁矿石库存.........................................................................................................................................................................5图12：247家钢厂铁矿石库存消费比................................................................................................................................................5图13：.....