摘要
黑色建材团队对铁矿石、焦煤、焦炭和锰硅的市场逻辑、交易策略进行了分析。
铁矿石：市场对美联储降息及国内政策有预期，但情绪仍不稳定，利多提振有限。全球铁矿石发运量环比下降，同比维持高位，9月预计到港量将回升。前期矿价跌至90美元附近后，非澳巴发货减量不明显，供应压力尚存。铁水产量开始回升，但钢厂复产幅度取决于钢材需求及利润改善情况，因此现阶段铁矿石仍处于供应偏高、需求偏弱的状态，库存较高，反弹高度预计有限，仍将承压运行。交易策略：节前建议观望，01合约暂时关注650-700的运行区间。
焦煤：黑色板块反弹带动炉料端回暖，市场情绪修复。洗煤厂开工率与产量环比上行，焦煤供给端依旧偏宽松。焦煤内外价差贴水持续收窄，进口规模有缩减可能。焦化企业厂内焦煤库存增加，焦煤坑口库存维持稳定。焦化厂利润亏损下无较强补库意愿。钢厂高炉开工率环比上行，但低于去年同期水平，铁水复产下日均产量有所增加。交易策略：预期焦煤将跟随板块反弹回暖，短期可持偏多思路，但供需矛盾还需进一步缓解，关注成材端复产情况，近期预计上行空间有限。
焦炭：黑色板块集体反弹带动双焦价格上行。焦炭价格连续多轮提降后，焦企大多处于亏损状态，Mysteel调查数据显示，上周全国30家独立焦化企业平均吨焦亏损96元/吨。第八轮提降落地，焦企利润再度受损，减产态势或将持续，独立焦企与钢厂日均产量均有下行。钢厂高炉开工率环比上行，但低于去年同期水平，铁水复产下日均产量有所增加。交易策略：预期焦炭将跟随板块反弹回暖，短期可持偏多思路，但基本面仍偏弱，短期看反弹空间并不大。
锰硅：锰硅厂家利润受损下，产量与开工率连续下滑，现货价格走跌，利润再度走低下产量仍存下行空间，但库存依旧处于高位。锰矿成交有所好转，成本端支撑增强。钢厂高炉开工率环比上行，铁水复产下日均产量有所增加。交易策略：需求有所好转，但库存指向供给矛盾仍大；黑色系集体反弹下锰硅跟随回暖上行，短期存在一定向上驱动，但预计空间不大。
硅铁：宁夏新增厂家停产，供应端预计小幅下降。企业库存再度回落。钢厂高炉开工率环比上行，铁水复产下日均产量有所增加。交易策略：基本面矛盾有所缓解，伴随黑色系集体反弹下，硅铁价格短期存在一定向上空间。
第一部分期现行情
- 铁矿石期现价格走势图
- 期现价差：PB粉-连铁、普氏-连铁
- 锰硅期现价格走势图
- 硅铁期现价格走势图
- 硅铁现货价格
- 铁矿石全球发运量
- 铁矿石国产铁精粉产量
- 日均铁水产量与疏港量
- 铁矿：港口现货日均成交：贸易商
- 45港铁矿石库存
- 247家钢厂铁矿石库存消费比
第二部分基本面
一、铁矿石
- 全球发运量、国产铁精粉产量、铁水产量、疏港量、港口现货成交、库存、库存消费比等数据
二、焦煤焦炭
- 洗煤厂开工率、精煤产量、原煤库存、精煤库存、焦化厂产能利用率、日均产量、焦炭库存、钢厂焦炭库存等数据
三、铁合金
- 硅锰需求、产量、开工率、日均产量
- 硅铁需求、产量、开工率、日均产量
第三部分期权策略
- 铁矿石期权成交量、持仓量、成交量认沽认购比率、持仓量认沽认购比率
- 锰硅期权成交量、成交持仓情况
- 硅铁期权成交持仓情况
第四部分价差
- 螺矿比、卷矿比、焦炭焦煤比、铁矿石焦煤比、锰硅-硅铁主力合约价差、铁矿石月间价差（1-5）、铁矿石月间价差（9-1）、焦煤月间价差（1-5）、焦煤月间价差(9-1)、焦炭月间价差（1-5）、焦炭月间价差（9-1）
